"Iminumungkahi ng Pransya ang reporma ng pandaigdigang sistema ng pananalapi sa panahon ng pagkapangulo nito ng G8 at G20 noong 2011." Si Nicolás Sarkozy, ang Pangulo ng Pransya, na nakakuha ng posisyon sa ika-40 edisyon ng World Economic Forum (WEF).
"Ang isang matapat na sistema ng pananalapi ay magpapalaya sa ordinaryong tao mula sa" mga levers "ng mga manipulators ng pera."
Benjamin Franklin.
Buod
Sa pananaliksik na ito, ang may-akda ay nagkakaroon ng dalawang kagiliw-giliw na kasalukuyang mga gawain tulad ng kasalukuyang sitwasyon, tulad ng sistemang pang-pananalapi ng Europa at euro, kung gayon, pinatunayan ang isang malinaw at isahan na solvency at sa ilaw ng isang komprehensibo at sistematikong pananaw sa mundo; pagtugon sa mga pinagmulan, pundasyon, layunin, pag-uugali, pananaw, pag-asa at panghuli, na binabanggit ang mga mahahalagang aspeto bilang isang paraan upang sundin; higit pa sa pagkamit ng misyon nito.
Panimula
Sa pagkakataong ito, kakailanganin nating bumuo ng mga kagiliw-giliw na kasalukuyang isyu tulad ng conjuncture, iyon ay, ang sistemang pang-pera ng Europa at ang euro, inaasahan ko, hindi nang una na nagsasabi na ang diskarte o konstruksyon nito ay susuportahan o mai-orient upang malutas. sa ilalim ng isang mapanuring pagsusuri; ang mga pinagmulan, pundasyon, layunin, pag-uugali, pananaw, pag-asa at sa wakas, ipakita ang aming opinyon sa anyo ng isang panukala para sa isang kurso na sundin, upang makabuo, sa pagliko, isang pag-aapoy, madamdamin bilang isang mataas na debate na humahantong sa pagdating ng mas mahusay na mga ideya nangangatuwiran.
Sa kahulugan na ito, hindi ito sinasabi na sa pamamagitan ng pananaliksik na ito susubukan nating sagutin ang mga tanong ng mahigpit, halimbawa: ang European monetary system ang pinakamahalagang kontribusyon sa mga estadong pampinansyal ng mundo? Ito ba ay itinatag sa ano pang mga posibilidad na mayroon ang euro ng pagkakaroon ng puwang sa dolyar ng Estados Unidos? Maaari bang pagtagumpayan ng euro ang nakakagulat at hindi maiisip na pagkahulog upang maging pangkaraniwang pera sa mundo? Ano ang mga patakaran na dapat ilapat ng Estado upang hindi tingnan kung gayon apektado ang kanilang mga ekonomiya bilang isang resulta ng hindi mapigilan na quasi depression euriana?…, atbp.
Magpatuloy tayo, kung gayon, nang walang karagdagang ado, isawsaw ang ating sarili sa mga isyung ito na itinatag, sa pamamagitan ng paraan, ang kanilang mga epekto ay hindi lamang na-configure sa nakabinbing agenda na haharapin ng European Union, kung hindi, sa halip ng mga Estado ng mundo sa kanilang itakda.
Sistema ng pananalapi
Sa una, kinakailangan upang matugunan ang isyu ng sistema ng pananalapi o istraktura ng pananalapi, sa isang malawak o pangkaraniwang paraan, kaya't mayroon kaming na itinatag sa isang ligal na itinatag na sistema ng sirkulasyon ng pananalapi sa isang bansa. Binubuo ito: i) ang paninda, na gumaganap ng pag-andar ng isang pangkalahatang katumbas; ii) ang yunit ng pananalapi: pattern ng presyo; iii) ang ligal na paraan ng sirkulasyon at ang paraan ng pagbabayad (metal na pera, pera ng papel, pera ng fiduciary: mga kuwadro); iv) ang sistema ng minting para sa mga barya (buong nilalaman: ginto; mga subsidiary - palitan ng pera - pilak at tanso); v) ang uri ng isyu ng mga banknotes at seguridad ng gobyerno (pera pera). Ang sistema ng pananalapi bilang paraan kung saan nakaayos ang sirkulasyon ng pera ay hindi natatangi para sa lahat ng estado.
Ang batayan ng system ay ang kalakal na gumaganap ng pag-andar ng pera: ginto, pilak o parehong mga metal sa parehong oras. Sa una, ang nangingibabaw na sistema ng pananalapi ay bimetallism na kung saan ang pilak at ginto ay sabay-sabay na natupad ang pag-andar ng halaga ng halaga. Sa pagtatapos ng ika-19 na siglo, ang karamihan sa mga bansa ay nagpatibay ng monometallic system, batay sa ginto. Ang pagnanasa ng mga gintong barya ay libre, tulad ng pagpapalitan ng iba pang mga palatandaan ng pananalapi sa mga gintong barya at ang paggalaw ng ginto sa pagitan ng mga bansa.
Kapag nilikha, ang mga pera ay nagbigay ng isang sistema ng pananalapi na ang mga katangian ay nanatiling mahalagang pare-pareho para sa millennia; ang isa sa mga pagbabagong natiis ay ang pagpapakilala, sa mga barya ng Europa noong ikalabing siyam na siglo, ng mga grooves sa mga gilid upang maiwasan na sila ay isampa.
Sa panahon ng Unang Digmaang Pandaigdig, ang karamihan sa mga kapitalistang bansa ay pinagtibay ang sistema ng pera ng papel na tinutupad ng ginto ang pagpapaandar ng isang sukatan ng halaga, habang ang pag-andar ng isang paraan ng sirkulasyon at pagbabayad ay natutupad ng mga banknotes at mga papel de banko. ang halaga ng stock, na hindi binabago ng ginto at sa gayon ay maaaring mawalan ng halaga.
Sa panahon ng pangkalahatang krisis ng kapitalismo, mayroong isang paglipat ng inflationary na sirkulasyon ng pera sa papel sa mga bansa ng mundo ng burgesya. Sa ilalim ng sosyalismo, ang sirkulasyon ng pananalapi ay bumubuo ng isang kilusan ng pera mula sa isang sentro - ang Bangko ng Estado - patungo sa lahat ng mga distrito, kumpanya at samahan ng bansa, at kabaligtaran, na nagpapahintulot sa pagpapalabas ng Bangko na magtatag ng isang pagpapatakbo ng regulasyon ng pamamahala ng pananalapi..
Sa mga bansang sosyalista, mayroong isang monopolyo ng estado ng palitan ng dayuhan, samakatuwid nga, ang Estado ay may eksklusibong karapatan na isagawa ang lahat ng mga operasyon kasama ang mga dayuhang pera at iba pang katumbas na halaga, na nakatuon sa mga kamay nito ang lahat ng mga reserbang sa pera.
Ang sistema ng pananalapi ay nagpapabuti ng kahalagahan nito kapag naging internasyonal, dahil ang pagiging international ang pera ay kumikilos bilang: i) ay nangangahulugang palitan ng komersyal na palitanat sa mga paggalaw ng kapital. Ang mga pribadong ahente ay gumagamit ng isang pandaigdigang pera bilang ii) sasakyan, iyon ay, bilang isang tagapamagitan ng pagitan ng dalawang pera sa pangalawang-ranggo. Hal: Ang mga transaksyon sa pagitan ng Brazil at Thailand ay nahahati sa dalawang sandali: real / dolyar at dolyar / baht. Ang mga awtoridad sa pananalapi ay gumagamit ng mga internasyonal na pera bilang iii) ay nangangahulugang pagbabayad sa kanilang mga interbensyon sa mga pamilihan ng palitan. Ang isang pandaigdigang pera ay nagsisilbing iv) yunit ng account para sa mga pribadong ahente sa pagsingil sa kanilang mga internasyonal na transaksyon sa komersyal o pinansyal. Ang pag-andar na ito ay naiiba mula sa paraan ng pagbabayad na walang bayad bilang isang transaksyon ay maaaring denominasyon sa isang pera at pagkatapos ay babayaran sa isa pa (pagkakaiba sa pagitan ng billing currency at paraan ng pagbabayad).Ginagamit ng mga awtoridad sa pananalapi ang yunit ng pag-andar ng account sa pagpapatupad ng kanilang mga patakaran sa pagpapalitan kapag nagpasya silang i-angkla ang kanilang mga pera sa isang internasyonal na pera v) ng sanggunian. Sa wakas, bilang vi) reserba ng halaga, ang isang pang-internasyonal na pera ay ginagamit ng mga pribadong ahente upang mapanatili ang halaga ng kanilang mga pag-aari. Ang mga awtoridad sa pananalapi ay namamahala sa komposisyon ng kanilanginternasyonal na mga reserba batay sa parehong mga layunin upang ma-optimize ang panganib / pagbabalik ratio at ang likas na katangian ng mga interbensyon nito sa merkado ng palitan ng dayuhan.
Kaya, kabilang sa mga kundisyon para sa internationalization ng isang pera, maaari naming sumangguni sa: i) Katatagan -predictability ng pera, ii) Katanggap-katwiran, upang maging internasyonal na pera ay dapat tanggapin sa buong mundo; ang pera ay dapat na "vehicular" sa kahulugan na ginagamit ito ng iba pang mga bansa, sa mga transaksyon na hindi nagpapahiwatig ng isang direktang relasyon sa bansa na nagpapalabas, iii) Timbang ng naglalabas na bansa sa pangkalakal na kalakalan: dapat itong mahalaga, na nagpapatibay ang paggamit ng perang ito ng iba pang mga bansa, iv) Kalayaan ng mga pinansiyal na merkado ng naglabas na bansa: dapat itong malapad at malalim, ginagarantiyahan ang kondisyon ng pagkatubig at sa gayon pinapayagan ang pera nito na maglaro ng isang papel ng reserba ng halaga para sa pribado at pampublikong aktor.
European Monetary System (EMS)
Pangalawa, partikular na tatalakayin namin ang isyu ng sistema ng pananalapi ng Europa, na ang likas na katangian ay naaayon sa organisasyon o systematization ng sirkulasyon ng isang karaniwang yunit ng pera sa mga kasapi ng mga kasapi ng European Union, ang parehong isa na nagtatanghal bilang sentral na axis ng pagpapatupad nito at pagiging totoo
Ang sistemang ito ay naglalayong mapadali ang kooperasyong pinansyal at katatagan ng pera sa European Union. Sa kahulugan na ito, ang layunin nito ay: upang patatagin ang mga pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mga pera upang masiguro ang tamang paggana ng Karaniwang Market, at sa gayon ay mag-ambag sa tiwala ng mamumuhunan.
Sa gayon, mayroon kaming naipatupad noong Marso 1979 bilang tugon sa mga pagbabago na dulot ng mga ekonomiya ng Europa sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga rate ng palitan sa mga krisis ng langis at pagbagsak ng mga kasunduan ng Bretton Woods noong 1970s.
Dapat pansinin na ang sinabi ng system ay nagpakita ng isang triple layunin, iyon ay: i) Makamit ang katatagan ng ekonomiya, ii) Pagtagumpayan ang mga repercussions ng pagkakaakibat ng mga ekonomiya ng EU, iii) Tulungan ang pangmatagalang proseso ng pagsasama ng pananalapi Taga-Europa.
Sa kabilang banda, mahalagang ituro na ang gitnang sangkap ng EMS ay ang mekanismo ng exchange rate (ERM), iyon ay, isang boluntaryong sistema ng mga semi-fixed exchange rate, batay sa European monetary unit (ECU), na pinagtibay Sa paglikha ng SME at batay sa isang kwalipikadong pagpapahalaga sa mga pera ng mga estado na kasapi, Sa ilalim ng MTC, ang mga kalahok na pera ay pinahihintulutang magbago na may kaugnayan sa bawat isa at ang ECU lamang sa loob ng isang nakapirming saklaw ng mga halaga.
Sa kasaysayan, ang pagsasama ng pananalapi ng Europa ay isang bagay para sa mga sentral na tagabangko kaysa sa mga opisyal ng Ministries of Economy, at ito ay naipakita sa mga ugnayan sa pagitan ng iba't ibang mga institusyon.
Sa kahulugan na ito, dapat tandaan na ang Pangkalahatang Direktor ng Pang-ekonomiya at Pananalapi (DG II), sa mga panahong iyon ang Praetorian Guard ng, sa panahong iyon, si Pangulong Delors, ay nagsagawa ng isang mahinahon at tahimik na gawain, ngunit epektibong nakatulong sa Ang mga Central Bank ay maaaring mag-advance sa pagtatayo ng pananalapi ng Europa.
Ang teoretikal na batayan ng SME ay ang ECU (European Currency Unit). Ang ECU ay ang yunit ng account para sa lahat ng mga layunin ng EMS, at sa karakter na iyon ay namamalagi ang isa sa mga magagandang pagkakaiba sa halagang pananalapi, na nagbago kasama ang sanggunian sa dolyar. Sa ganitong paraan, ang ECU ay sumakay sa kalayaan ng Europa laban sa dolyar.
Ang euro
Sa puntong ito isinasaalang-alang natin na angkop na magsimula sa pamamagitan ng pagbanggit sa paglipat patungo sa pag-ampon ng nasabing pera bilang isa lamang.
Dahil dito, kinakailangan na i-record na sa mga modelo na ipinakita para sa pagbabago sa iisang pera, ang dalawang posisyon ay panimulang pinili: ang ekonomista, suportado pangunahin ng Alemanya, na itinuturing na bago ang pagbabago sa iisang pera ang pagkakasundo sa ekonomiya ay kinakailangan at pambatasan sa pagitan ng Mga Unidos ng Miyembro (mabagal na pagmartsa); at ang monetarist, suportado ng Pransya, na nagsulong ng isang mabilis na hakbang patungo sa nag-iisang pera, sa pamamagitan ng paglikha ng isang institusyong pang-pondo na magtatatag ng mga pamantayang pang-ekonomiya na dapat sundin ng mga miyembro ng estado.
Ang modelo na ipinagkaloob sa Maastricht ay malapit sa posisyon sa ekonomiya. Ang European Union Treaty ay nagpapahayag ng paglipat sa tatlong yugto:
i) Noong Hulyo 1, 1990, sa pamamagitan ng kasunduan ng Konseho ng Madrid, nagsimula ang isang yugto ng pagsasama-sama ng panloob na merkado. Kailangang gawin ng mga Member Unidos ang mga kinakailangang desisyon upang makamit ang malayang kilusan ng mga tao, kalakal, serbisyo at kapital. Buong pagkumpleto ng panloob na merkado. Paghahanda ng mga plano ng tagpo.
ii) Noong Enero 1, 1994, ang ikalawang yugto ay nagsisimula sa pagpapatupad ng mga repormang ligal at institusyonal na kinakailangan para sa pagsasaayos ng Economic and Monetary Union: pagbabawal ng pribilehiyong pagpopondo ng mga pampublikong sektor, pag-iwas sa labis na mga kakulangan sa publiko, paglikha ng European Monetary Institute, ng isang European System of Central Banks (ESCB) at ng isang European Central Bank (ECB).
iii) Ang ikatlong yugto ay nagsisimula sa Enero 1, 1999. Sa yugtong ito, ang mga rate ng palitan ng kung saan pinalitan ng euro ang mga pambansang pera ay hindi maikakaila na maayos at ang ESCB at ang ECB ay ganap na gumamit ng kanilang mga pag-andar.
Sa pagkakaalam na ito, noong Enero 1, 1999, ang euro ay naging bagong pera ng 11 Member Unidos at isang bagong solong patakaran sa pananalapi ay ipinakilala sa ilalim ng awtoridad ng ECB, na nagsisimula sa ikatlo at pangwakas na yugto ng Monetary Union.
Sa ligal, ang mga kalahok na pambansang pera ay tumigil sa pagkakaroon at naging "hindi perpektong subdibisyon" ng euro.
Ang mga pinansiyal na merkado ng euro area ay nagbabago sa euro, kasama ang dayuhang palitan, bono at equity market.
Ang tatlong taong panahon ng pagpapakilala ng mga tala sa euro at mga barya ay nagsisimula, kasama ang prinsipyo ng "walang pagpilit, walang pagbabawal" na nangangahulugang ang mga indibidwal at kumpanya ay malayang magsagawa ng mga transaksyon sa euro, ngunit hindi obligado na gawin ito.
Noong Hunyo 20, 2000, ang Desisyon sa pagsasama ng Greece sa lugar ng euro ay iginuhit, ergo: Ang pagpupulong ng Heads of State and Government sa Feira European Council ay nagpasya na ang Greece ay tumupad sa mga pamantayan sa pag-uugnay at pagsasama nito sa euro mula noong Enero 2001. Inihayag din ang rate ng conversion ng drama ng Greek sa euro.
Noong Setyembre 28, 2000, ang reperendum ng Denmark ay tumanggi sa pagsasama sa lugar ng euro, tulad ng mga sumusunod: Ang botong Danes ay hindi bumoto sa pag-ampon ng euro sa isang pambansang referendum sa pagiging kasapi ng iisang pera. • Setyembre 2001: Pre-sirkulasyon at pamamahagi ng mga tala sa euro at barya. Bagaman hindi pa ligal sa sirkulasyon, ang mga unang tala sa euro at mga barya ay ipinamamahagi sa mga bangko at mga post office.
Noong Enero 1, 2002, ang mga banknotes ng euro at mga barya ay pumapasok sa sirkulasyon, sa pagkakasunud-sunod ng mga ideya, sa paligid ng 7.80 milyong mga euro ng pitso at 40,000 milyong mga barya, humigit-kumulang na € 144,000 milyon, ay inilalagay sa sirkulasyon ng gitnang mga bangko ng 12 mga bansa sa eurozone.
Pebrero 28, 2002: pag-alis ng pambansang pera. Ang tiyak na petsa para sa pagtatapos ng ligal na katayuan ng pambansang pera sa panahon ng palitan (depende sa mga kalendaryo ng pambansang plano ng palitan), ay nangangahulugang ang tiyak na pag-alis mula sa sirkulasyon ng pambansang pera.
Noong Setyembre 14, 2003, mayroong isang reperendum sa pagiging miyembro ng Sweden ng euro zone.
Ang mga boto ng Sweden laban sa pagsali sa euro zone, dahil dito, mayroon kami, ang pangatlong yugto ay nagsisimula sa Enero 1, 1999. Sa yugtong ito, ang mga rate ng palitan kung saan pinalitan ng euro ang mga pambansang pera ay hindi maikakaila maayos at mag-ehersisyo ang ESCB at ang ECB ay ganap na gumana.
Gayunpaman, kinakailangan upang matugunan ang isyu ng pagpapalaki o pagpapalawak ng euro zone, at sa diwa, mayroon tayo, Noong Enero 1, 2004, 10 mga bagong miyembro ng estado ang sumali sa euro zone (Czech Republic, Estonia, Cyprus, Latvia, Lithuania, Hungary, Malta, Poland, Slovenia at Slovakia).
Ang Bulgaria at Romania ay sumali sa EU noong Enero 1, 2007. Ang panghuling pag-aampon ng isang solong pera ay bahagi ng isa sa mga iniaatas na itinatag sa Treaty.
Ang mga bansang ito, gayunpaman, ay magpapakilala sa euro sa sandaling natutupad nila ang mga kinakailangang kondisyon (lalo na ang pamantayan sa pag-uugnay sa Maastricht) na itinatag sa artikulo 122.2 ng Treaty sa European Community.
Ang Slovenia ay ang unang State State na naging isa sa mga bagong acceded na bansa noong 2004, na naganap ang lahat ng mga pamantayan sa tagpo at samakatuwid ay may karapatang umangkop sa euro. Ang mga banknotes at barya ay pumasok sa sirkulasyon sa Slovenia noong Enero 1, 2007.
Noong Enero 1, 2009, ang Slovakia, ang pangalawang bansa ng huling labindalawang bansa na sumali sa European Union, ipinagpalit ang pambansang pera nito para sa euro, pagdaragdag ng 16 na mga bansa sa zone ng euro.
Nagdala ng isang muling pagsasalaysay ng mga pinaka-kahanga-hangang mga puntos na nabanggit na may kaugnayan sa euro, maaari naming kumpirmahin na mula noong Enero 1, 2002, higit sa 300 milyong mamamayan ng Europa ang gumagamit ng euro sa kanilang pang-araw-araw na buhay. Sa pagitan ng Maastricht Treaty na nilagdaan noong Pebrero 1992, na hindi naitaguyod na itinatag ang prinsipyo ng isang solong pera sa Europa, at ang sirkulasyon ng mga barya at mga perang papel sa labindalawang bansa ng Unyon, 10 taon lamang ang lumipas, isang labis na maikling panahon upang magsagawa ng operasyon natatangi sa kasaysayan ng pananalapi sa mundo.
Ang euro, na dumating upang mapalitan ang mga pera na naging mga simbolo at instrumento ng kanilang pambansang soberanya para sa mga bansang Europa, ay malaki ang naitaguyod ang pang-ekonomiyang pag-iisa ng Europa, habang kumakatawan sa isang kadahilanan ng pagkilala at pagkilala ng mga mamamayan ng Europa, na Mula ngayon, maaari silang maglakbay halos sa buong Unyon nang hindi binabago ang pera.
Ang pag-ampon ng euro ay nangangahulugang ang paglipat ng Estados Unidos sa ECB ang kanilang mga kapangyarihan sa mga bagay ng patakaran sa pananalapi, na magiging kakaiba. Nangangahulugan ito na ang mga rate ng interes at ang pagpapalabas ng mga banknotes ay kontrolado mula sa Frankfurt.
Ang Treaty sa European Union (TEU) ay kinokontrol ang pagsasakatuparan ng patakaran sa pang-ekonomiya at pananalapi na mamamahala sa lahat ng Estado, na nagtatag ng isang pact of katatagan at disiplina sa badyet at pinansyal na dapat sundin mula pa sa pag-ampon ng iisang pera..
Pag-uugali ng euro
Ayon sa "Panimula: Epekto ng euro sa daigdig na sistema ng pananalapi at pinansiyal: Isang synthesis", na inilathala ng pahayagan ng Espanya na El País noong 04/30/1998 (binalaan na nito na ang lahat ay hindi kinakailangang maging tulad ng naisip, iyon ay, na malulutas ng euro ang lahat), sa gayon mayroon kami: i) ang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay pinangungunahan ng dolyar ng US, ii) ang pagpapakilala ng Euro sa pandaigdigang sistema ng pananalapi ay hindi nangangahulugang higit na katatagan sa pagbabagu-bago ng rate ng palitan o sa pangkalahatang pag-uugali ng pag-agos ng kapital sa ibang mga rehiyon, iii) ang pagtatatag ng isang solong pera sa Europa ay magpapakilala ng higit na katatagan sa mga paggalaw ng intra-European exchange, dahil ang 11 mga bansa ay nananatiling naka-link sa isang solong rate ng palitan (ng Euro) laban sa dolyar, iv) mula sa mga unang buwan ng 1999,Ang Euro ay tutugma sa 30 hanggang 35% ng mga pautang na kinontrata sa buong mundo, dahil sa grabidad ng 11 mga kalahok na pera, v) Ang merkado ng Eurobond at ang merkado ng equity ay karibal ng Estados Unidos, pagbabawas ng mga gastos sa kapital at pagdaragdag ng kahusayan sa paglalagay nito, vi) ang lakas ng Euro ay tataas ang kapangyarihang pagbili ng mga bansang Europa na umangkop sa pera na iyon, na nakikinabang sa mga nag-aangkat nito, vii) mahirap kumpirmahin na pahalagahan o ibabawas ng Euro laban sa dolyar, vii) Ang mga gastos sa mga transaksyon sa pananalapi na kasalukuyang lumabas mula sa pagkakaroon ng iba't ibang mga rate ng palitan sa pagitan ng mga bansang European ay bababa nang malaki, pinapadali ang mga komersyal na operasyon sa European Union at sa pagitan ng mga bansa na bumubuo dito.
Sa kabilang banda, ang pag-on ng rudder ng kaunti, kinakailangan upang ituro kung ano ang tumutukoy sa ebolusyon ng rate ng palitan ng euro, mayroon kami na: Sa unang araw nito sa Frankfurt Stock Exchange, noong Enero 4, 1999, nagsimula ang euro upang mangalakal sa $ 1.1789. Mula noong araw na iyon, ang halaga ng euro ay bumagsak, na bumabagsak sa ilalim ng pagkakaugnay ng euro-dolyar makalipas lamang ang isang taon at ipinagpapatuloy ang pagtanggi nito hanggang Oktubre 26, 2000, nang ang bagong pera ay umabot sa buong oras na $ 0.8225. Sa buong taon na iyon ang average na rate ng palitan ay $ 0.95.
Ang euro ay hindi tumalbog hanggang sa pagpapakilala ng cash currency noong 2002, na tumataas mula sa $ 0.90 hanggang $ 1.02 sa pagtatapos ng 2002. Pagkalipas ng isang taon umabot sa $ 1.24.
Noong Nobyembre 2004 ay nalampasan nito ang hadlang ng $ 1.30 at noong Disyembre 30, 2004 naabot nito ang buong oras na $ 1.3668.
Sa buong 2005 ang euro ay nahulog sa $ 1.18 noong Disyembre at kalaunan, noong Nobyembre, sa ibaba ng panimulang presyo.
Noong 2006 ang euro ay tumaas sa pagitan ng $ 1.1813 noong Enero 2 at $ 1.2958 noong Hunyo 5. Sa pagtatapos ng taon, ang pera ay naabot ang lahat ng oras na mataas pagkatapos madaling masira ang 1.30 hadlang, tila manatili roon.
Boom
Sa paksa ng mahahalagang pagbabagong umangkop sa pagtaas ng euro, maaari nating banggitin: i) Pag-unlad ng mga elektronikong sistema ng intermediation: 99% ng interbank na negosyo ay isinasagawa nang elektroniko, ii) konsentrasyon sa sektor ng pagbabangko: Pagbawas sa bilang ng mga kalahok sa merkado, iii) epekto ng paglaho ng mga pera ng mga bansa ng euro zone: pagbawas sa dami ng mga transaksyon, iv) pagbaba sa panganib ng bansa sa intra-European.
Gayunpaman, dapat tandaan na ang boom ay sasailalim sa pagkakaloob ng mga tinatawag na mga kadahilanan para sa paggamit ng euro bilang isang paraan ng pagbabayad / pera ng sasakyan, at sa loob nito ay maaari nating banggitin: i) Mas mababang mga gastos sa transaksyon, ito ay, sa mga merkado kung saan ang euro ay ginagamit bilang isang paraan ng pagbabayad / pera ng sasakyan, ii) mas mababang panganib ng pagpapalitan ng mga instrumento na denominado sa euro sa iisang palitan ng palitan ng euro zone, iii) mas mahusay na mga kondisyon ng mga operator ng Ang euro zone, dahil upang hilingin na magamit ang European currency sa mga international transaksyon. Mas gusto ng mga exporters ng Europa ang kanilang lokal na pera, dahil ang pagbabayad at pera sa pagsingil kumpara sa mga ikatlong bansa, iv) lakas ng pera,dahil bumubuo ito ng mga umuusbong at lumilipas na mga bansa na hinihikayat na gamitin ang euro upang ma-denominate at magbayad para sa kanilang mga import upang balansehin ang kanilang pandaigdigang panganib sa rate ng palitan. Sa pamamagitan ng pagkakaroon ng tiwala sa euro, binalingan nila ito bilang isang pera sa sasakyan.
Krisis
Tungkol sa mga kadahilanan ng krisis o pagkahulog ng euro, maaari naming sumangguni sa: i) Na nagsisimula ito sa isang krisis sa Greece at umaabot sa isang krisis sa ibang mga bansa sa Europa, ii) Isang napapanatiling pagbagsak sa rate ng palitan ng euro laban sa dolyar ng higit sa 12 buwan at hindi tumigil, iii) mababang hinihingi para sa euro sa merkado ng kapital, iv) hindi nai-synchronise na mga patakaran sa rate ng interes ng Estados Unidos at ng European Union na pinalubha ang pagpapawalang halaga ng euro, v) ang mga hukom sa merkado na ang European Central Bank ay hindi tataas sa lalong madaling panahon ang rate ng interes at ipagpaliban ang mga hakbang na istruktura upang harapin ang krisis, vi) hindi maliwanag na saloobin ng mga awtoridad sa Europa.
Mga implikasyon sa internasyonal
Ipinapahiwatig namin na ang krisis: i) ay may polarized na posisyon at nagtaas ng mga pag-aalinlangan tungkol sa pagiging maaasahan nito, ii) ang daloy upang iwanan ang euro zone ay lumalaki sa ilang mga bansa, iii) pandaigdigang pananaw ng pagwawalang-kilos, iv) paglilipat ng mga internasyonal na reserba sa iba pang mga pera, v) posibleng mga pang-sosyal at pampulitika na paglabas sa loob at labas ng Europa, vi) kagyat na gumawa ng mga hakbang na istruktura upang labanan ang mga krisis.
Tiyak, ang huling punto na may kinalaman sa mga kagyat na hakbang na isasagawa upang salungatin ang krisis sa euro, mayroon kami: i) Pagbawas ng kawalan ng timbang, ii) pagkabulok at pagtipig, iii) pagbawas ng pampublikong pamumuhunan, iv) liberalisasyon ng merkado ng paggawa, v) pagbawas sa paggastos ng publiko (pagbawas ng mga pampublikong suweldo at mga bagong hires), vi) pagbabawas ng euro, vii) pagtaas ng buwis, viii) pagsulong ng mga pag-export, ix) pang-ekonomiyang tulong (pagligtas), x) pagbawi ng katunggali.
Tulad ng nabanggit, ang pagsagip sa Greece ay hindi maiiwasan. At ito ay para sa maraming kadahilanan: i) dahil ang pagkasira ng euro ay magiging mas masahol pa para sa lahat ng mga miyembro nito kaysa sa pagkakaroon ng gastos ng bailout (isipin na walang pamamaraan para sa isang bansa na iwanan ang euro at, kung ginawa ito, din kailangang iwanan ang EU mismo, lilikha ito ng isang walang uliran na institusyonal na krisis); ii) dahil ang gastos ng pagliligtas ay medyo maliit na nabibigyan ng bigat ng ekonomiya ng Greek sa zone ng euro; at iii) dahil ang isang malaking bahagi ng utang na Greek ay nasa kamay ng mga bangko ng Europa (lalo na Aleman) kung saan, kung naranasan nila ang mga pagkalugi dahil sa default na Greek, maaaring mabangkarote at sa gayon ay mailigtas ng kanilang mga gobyerno, na maaaring mag-truncate ng pag-recover ng incipient.
Sa lahat ng mga kadahilanang ito, ang Europa - na-promote sa kasong ito nina Angela Merkel at Nicolas Sarkozy, na may awtoridad na ipinagkaloob sa kanila na maging pinuno ng kani-kanilang mga bansa at nang walang pormal na pagsasagawa ng pamunuan ng institusyonal na anuman sa mga institusyon ng Union - ay nagpasya na ipagpalagay ang hamon at iligtas ang ekonomiya ng Greece. Kung ang mga merkado ay hindi nais na bumili ng utang na Griego, ang ilang mga gobyerno sa Europa ay ililigtas at maiiwasan, sa pagpasa, ang alternatibong IMF ay, sa halip, ginusto ng mga miyembro na may sariling pera tulad ng United Kingdom at Sweden.
Totoo na ang Treaty on the Functioning of the EU ay may kasamang Artikulo 122.2, na kilala bilang ang no-bail-out clause na nagbabawal sa mga pinansyal na bailout kapwa ng ECB at ng Unyon (ang nasabing mga bailout ay pinapayagan lamang sa mga kaso ng mga pambihirang kaganapan na nakatakas sila sa kontrol ng mga pamahalaan, at malinaw na ang isang indisiplinang badyet na tumatagal ng higit sa 10 taon ay hindi katangi-tangi o lampas sa kontrol ng pamahalaan). Bukod dito, ang bailout ay nagtaas ng problema sa peligro sa moral na nakipaglaban nang husto laban sa ECB: kung ang Greece ay bailed out, hindi ba magkakaroon ng insentibo para sa ibang mga bansa (o Greece mismo) upang kumilos na hindi responsable sa hinaharap? Gayunpaman, para sa mga kadahilanang nakasaad sa itaas,Ang sugnay na walang piyansa ay hindi masyadong kapani-paniwala dahil nasa interes ito ng mga bansa ng euro zone mismo upang iligtas ang kanilang kapitbahay sa gulo, na hahantong sa kanila na iwasan ang mga ligal na impediment upang makahanap ng isang wastong wastong paraan upang magawa ito.
Kaya, sa halip na direktang tulong pinansyal mula sa Komisyon, tila mapapili - kung sa wakas ay kailangan ito ng Greece, dahil ang pag-anunsyo lamang ng pagpapasiya na iligtas ay maaaring sapat - para sa bilateral na tulong sa pagitan ng mga Estado na kasama ang mga pautang. kung saan nauugnay ang isang malupit na kundisyon, o garantiya ng Aleman ng mga bagong isyu sa utang sa Greece o ang pagbili ng utang na Greek ng ibang mga bansa. Ang posibilidad ng paglikha ng isang bagong Pondong Pambansa sa Europa ay pinataas pa, bagaman ang inisyatibo ay hindi lumilitaw na maging materyalista. Kapag ang solusyon ay napagkasunduan ng Pransya at Alemanya, ang diskarte ay nailahad ng 16 na mga bansa ng Eurogroup - pinamunuan ni Jean-Claude Juncker mula sa Luxembourg -, nakuha ang pag-apruba ng Komisyon at ang ECB,at itinaas lamang ito sa huling minuto sa 27 upang palakasin ang suporta sa politika. Ngunit nilinaw ng Alemanya na ang pakikiisa ng Europa ay hindi aalisin ang makasalanang Athens ng isang pagsisisi ng mahabang austerity sa paggasta sa publiko at mga repormang istruktura, dahil ang mga kondisyon ng tulong ay hindi magiging mas mapagbigay kaysa sa mga na posibleng interbensyon ay itatakda. ng IMF at, siyempre, hindi na posible na mapupuksa ang pinsala na sanhi ng krisis sa kredensyal nito bilang isang bansa.Hindi na posible na mapupuksa ang mga pinsala na sanhi ng krisis sa kredensyal nito bilang isang bansa.Hindi na posible na mapupuksa ang mga pinsala na sanhi ng krisis sa kredensyal nito bilang isang bansa.
Sa pangkalahatan
Anuman ang paraan kung saan ang pagligtas ng Greece sa wakas ay nag-materialize, ang sitwasyong ito ay nagtatampok ng ilang mga problema, kapwa sa paggana at sa istruktura ng pamamahala ng iisang pera, na kailangang matugunan sa hinaharap.
Sa isang banda, sa sandaling naganap ang unang pagliligtas na ito, mabuti kung ang isang protocol ay itinatag upang ayusin ang mga ganitong uri ng mga sitwasyon kung ang pag-ulit ng mga ito sa hinaharap. Ang ganitong protocol ay magbabawas ng kawalang-katiyakan (at sa pagkasumpong nito sa mga nakapirming merkado ng kita) at, malayo sa pagpapakita na kulang ang pamamahala sa lugar ng euro, ipapakita nito na ang euro ay isang pabago-bagong proyekto, sa patuloy na pagpapabuti at natututo ito ng mga hamon na kinakaharap mo. Sa katunayan, ang protocol na ito ay hindi umiiral dahil kapag ang euro ay dinisenyo, ang posibilidad na ang pinakamasama krisis sa 80 taon ay mangyayari sa ika-10 anibersaryo ng solong pera ay hindi isinasaalang-alang.
Sa kabilang banda, ipinapakita din sa problemang Griego na ang Monetary Union ay mas mahusay na gumagana kung ang kapangyarihan ng Komisyon ay pinalakas kapwa sa mga tuntunin ng koordinasyon ng piskal sa pagitan ng mga bansang Europa at sa lugar ng mga repormang istruktura. Halimbawa, kung ang Greece (o din ang Espanya at Italya) ay gumawa ng mga reporma upang madagdagan ang pagiging mapagkumpitensya ng kanilang mga pag-export sa mga nagdaang taon, sila ay nasa isang mas mahusay na sitwasyon. Gayundin, kung ang Alemanya ay gumawa ng isang mas malaking piskal na pampasigla sa simula ng krisis, o kung mayroong mga mekanismo ng institusyonal sa antas ng Europa upang matiyak na ang domestic domestic consumption ay mas mataas (at, samakatuwid, ang panlabas na labis na labis na mas mababa), mga bansa tulad ng Greece.Ang Espanya at Portugal ay magkakaroon ng mas mataas na hinihiling na panlabas na pumipigil sa kanila na makaipon ng ganoong mataas na kakulangan sa publiko.
Ang ilan sa mga kakulangan sa pagganap na ito ay ang mga kilalang kondisyon na kinakailangan para sa wastong paggana ng isang unyon sa pananalapi. Kapag binibigyang diin ni Paul Krugman na ang euro ay may mga problema sa gumaganang, tinutukoy niya ang katotohanan na ang mga bansa sa euro ay dapat subukang malutas ang ilan sa mga hamong ito (na may kinalaman sa pulitikal na pagbibigay ng higit na kapangyarihan sa Eurogroup at ang Komisyon), hindi na ang nag-iisang pera ay isang pagkabigo o na ang mga estado ng miyembro nito ay mas mahusay na wala ito at dapat iwanan ito upang mabawasan ang pagpapahalaga.
Bagaman marami sa mga repormang ito ay nangangailangan ng isang mas malaking paglipat ng mga tungkulin ng soberanya sa Brussels - isang bagay na sa oras na ito ay hindi tila na maaaring ipalagay ng mga bansa -, totoo rin na ang bagong Kasunduan, na sinamahan ng pampulitikang kalooban, ay maaaring lumayo. Sa katunayan, ang Greece ay ang unang Estado ng Miyembro na kung saan ang Artikulo 121 ng Treaty ay ilalapat, na nagsasaad na ang Komisyon ay maaaring mag-isyu ng mga babala sa isang Estado kapag "napag-alaman na ang patakarang pang-ekonomiya ng isang Estado ng Miyembro ay sumasalungat sa pangkalahatang mga alituntunin. pinanganib ang paggana ng pang-ekonomiya at hinggil sa pananalapi ”. At ang pambihirang European Council, dahil sa kawalan ng katumpakan, ay nagsara na may isang maikling pahayag sa politika na, gayunpaman,Ipinapahiwatig nito ang kalooban na mas mahusay na makikipag-ugnay mula ngayon sa pagtatakda ng mga layunin sa patakaran sa ekonomiya at upang palakasin ang pagsubaybay sa kanilang katuparan.
Ang paggawa ng ehersisyo ng isang pananaw, mayroon kami na, ang unang 10 taon ng buhay ng euro ay tahimik. Ang mahalagang teknikal na hamon ng pagpapalit ng pambansang pera para sa euro ay natagumpay sa isang natitirang paraan, ang European Central Bank (ECB) ay mabilis na pinagsama ang malaking kredensyal at, bagaman sumang-ayon ang Katatagan at Paglago Pact noong 1997 ay hindi kailanman pinamamahalaang upang parusahan ang mga bansa na natamo sa labis na kakulangan, ang kanilang kamag-anak na kahinaan sa pagdidisiplina ng mga pambansang patakaran sa piskal ay hindi lumilitaw na magdulot ng mga pangunahing problema para sa paggana ng euro zone.
Bukod dito, dahil sa pagsiklab ng krisis sa subprime ng US noong kalagitnaan ng 2007 at ang pandaigdigang krisis sa pananalapi noong Setyembre 2008, ang euro ay isang payong ng katatagan para sa halos lahat ng mga estado ng miyembro nito.
Bagaman ang krisis ay nagsiwalat ng mga kahinaan sa istraktura ng pamamahala nito, ang tunay na pagkakaroon ng iisang pera ay sapat na upang maiwasan ang mga pag-atake ng haka-haka, mapagkumpitensyang mga pagpapahalaga, proteksyonistang paglaki at mga salungat sa diplomatikong, na sa nakaraan ay naging karaniwang reaksyon ng Ang mga kapangyarihan ng Europa sa harap ng mga krisis sa ekonomiya.
Sa katunayan, maliban sa UK, ang lahat ng mga di-solong miyembro ng pera sa EU ngayon ay mas interesado na sumali sa euro kaysa sa nakaraan. At kahit na ang Iceland, isa sa tatlong mga bansang kanluranin na Europa na nanatili sa labas ng EU, na inilapat para sa pagiging kasapi noong 2009, ay naakit ng tiyak sa katatagan na maibibigay ng karaniwang pera, matapos na maghirap sa pagbagsak ng sistema ng pagbabangko nito.
Gayunpaman, kapag ang lahat ay tila nagpapahiwatig na ang mga ekonomiya ng Europa ay nagsisimula na iwanan ang krisis, ang posibleng default ng Greece ay sumusubok sa euro.
Kaya, dahil sa nakamamanghang pagtaas sa mga panandaliang posisyon ng pamumuhunan na nagtaya sa pagpapabawas ng nag-iisang pera, ang mga tradisyunal na detractors (lalo na sa US) ay nagpatibay na maaari itong masira. Ipinapaliwanag ng pagsusuri na ito kung bakit ang posibilidad na ito ay halos wala nang umiiral, pinag-aaralan ang iba't ibang mga kahalili na kinakaharap ng EU at ng euro zone upang iligtas ang Greece at iginulong ang ilang mga hypotheses sa kung paano ang "trahedya ng Greek" ay maaaring kundisyon sa hinaharap na gumagana ng euro zone.
Ang Greece ay palaging nagpatalo sa mga obligasyong patakaran ng piskal nito bilang isang miyembro ng euro zone sa mga nagdaang taon, na tumatakbo sa mga kakulangan sa badyet na napakataas na, sa simula ng 2010, ang isang hipotesis ng default sa utang nito ay hindi maisasakatuparan. Ang ilang mga Estado ng Miyembro ng EU, na inilipat ng tunay na panganib na ang sitwasyong ito ay maaaring kumatawan sa mga pribadong bangko ng kreditor - lalo na Aleman at Pranses-, sa pamamagitan ng higit o mas kaunting peligro ng salungatan sa iba pang mas mahahalagang ekonomiya, o sa pamamagitan ng isang walang katiyakan kahulugan ng pagkakaisa, naglunsad sila ng isang operasyon sa pananagip sa pananalapi upang matulungan ang Athens at pangalagaan ang euro zone. Ang inisyatibo ay sa wakas ay kinuha ng 27, ang Komisyon at ang European Central Bank sa okasyon ng pambihirang European Council na ginanap noong Pebrero 11.Higit pa sa mga detalye ng kaso ng Greek, ang episode ay maaaring magkaroon ng mahahalagang epekto upang palakasin ang totoong koordinasyon ng pambansang mga patakaran sa ekonomiya sa EU, sa pangkalahatan, at sa lugar ng euro, sa partikular.
Ang euro, na dumating upang mapalitan ang mga pera na naging mga simbolo at instrumento ng kanilang pambansang soberanya para sa mga bansang Europa, ay malaki ang naitaguyod ang pang-ekonomiyang pag-iisa ng Europa, habang kumakatawan sa isang kadahilanan ng pagkilala at pagkilala ng mga mamamayan ng Europa, na Mula ngayon, maaari silang maglakbay halos sa buong Unyon nang hindi binabago ang pera.
Sa anumang kaso, ang krisis ng Greece ay nagbubukas ng posibilidad para sa mga bansa sa euro na maisip kung paano gawin ang mahusay na tagumpay na ang ibig sabihin ng solong pera ay maaaring mapabuti. Siguro kukunin nila ang pagkakataong ito.
Dahil dito, dapat nating tapusin na:
i) Ang paglikha ng EU at ang pagpapakilala ng euro ay nakikitang isang abot-tanaw ng katatagan at kaunlaran ng ekonomiya.
ii) Maraming mga ekonomiya ang lumiko sa euro bilang isang kanlungan mula sa isang mahina na dolyar.
iii) Ang lakas ng euro ay nadagdagan ang paggamit nito upang malampasan ang dolyar.
iv) Gayunpaman, ang hindi sapat na patakaran ng piskal at ang pagpapahintulot ng mga awtoridad sa Europa ay humantong sa isang malalim na krisis.
v) Ang mga bansang Eurozone ay nagbabanta na mag-withdraw mula sa system.
vi) Nagbabanta ang krisis na kumalat sa iba pang mga ekonomiya.
vii) Ito ay kagyat na ipatupad ang mga istrukturang hakbang upang maiwasan ang pagbagsak ng euro.
Walang alinlangan na ang European Union ay nakakaranas ng mga sitwasyon kung saan ito ay malinaw na hindi handa at palaging isang magandang panahon na reporma kung ano ang hindi gumagana. Sa kahulugan na ito, naniniwala kami na sa huli, ang European Union ay magtatapos sa pagsang-ayon sa pinuno ng kawani ng Barack Obama, si Rahm Emmanuel, nang sinabi niya na "ang isang krisis ay isang pagkakataon na hindi maaaring palampasin, hindi kailanman."
mga rekomendasyon
Binalangkas namin ang tulad nito, ang mga sumusunod:
i) Pag-iba-iba ng paghawak ng mga internasyonal na reserba sa portfolio ng pera.
ii) Samantalahin upang makagawa ng mga pagbabayad sa utang kapag pinapaboran ang rate ng palitan.
iii) Palakasin ang sistemang pang-ekonomiya ng Peru sa pamamagitan ng piskal na disiplina at balanseng patakaran sa pananalapi.
iv) Pagsulong ng pagiging mapagkumpitensya.
v) Itaguyod ang mga patakaran sa pagtitipid at austerity.
vi) Pamuhunan sa edukasyon.
Bibliograpiya
ANDRADE E., Simón. Diksyunaryo ng pananalapi, ekonomiya at accounting. Editoryal na Lucero SR Ltda. Lima. labing siyam na siyamnapu't anim.
BERNARD, Y. & COLLI, JC Pang-ekonomiya at pinansiyal na diksyonaryo. Ang mga edisyon ay ginagawa ang Seuil. Madrid. labing siyam na walong isa.
MOTA, Raúl E. Ang European Monetary System. "Online", nakuha noong 07/22/10 mula sa Soloeconomia:
ROSEMBERG, JM Diksyon ng pamamahala at pananalapi. Pangkat ng Pag-publish sa Ocean. Barcelona. 1983.
SANCHIS I., MARCO. Manuel. Mula sa pambansang pera hanggang sa European monetary system: Ang kontribusyon ng mga serbisyo ng komisyon. "Online", nakuha noong 07/21/10 mula sa Revistasice:
STEINBERG, Federico at MO
LINA, Ignacio. Ang pagligtas ng Greece at ang hinaharap ng euro zone. "Online", nakuha noong 07/22/10 mula sa Realinstitutoelcano:
