Panimula
Ang ebolusyon ng mundo at ang pagbawas ng mga oras na ibinigay ng mga pagsulong sa mga komunikasyon, ay nabuo na ang mga distansya ay isang segundo. Para sa kadahilanang ito, laganap sa isang mundo ng mga bukas na ekonomiya upang malaman ang kahalagahan ng pamamahala ng pandaigdigang ekonomiya, lalo na kung sinimulan ng isang tao na obserbahan ang mga oportunidad na maaaring makuha kapag may mga konsepto na nakabuo ng halaga sa mga ekonomiya.
Samakatuwid, ang pinakadakilang henerasyon ng halaga ay hindi ibinibigay sa pamamagitan lamang ng mga pagpapatakbo na isinasagawa, ngunit sa pamamagitan ng kaalaman na ating binuo upang ilagay ang mga bagay sa ating panig upang mapaboran ang ating sarili na suportado ng kaalaman ng mga pamantayan at konsepto na mahalaga upang mahawakan ngayon, lalo na sa mga bukas na ekonomiya, kung saan mayroong isang makabuluhang dami ng mga palitan ng socio-cultural kung saan ang panloob at panlabas na ekonomiya ay nalubog.
Upang makapasok sa internasyonal na negosyo, dapat tayong magkaroon ng ilang mga malinaw na konsepto. Papayagan kaming aminin ang mga hakbang na nagbibigay halaga sa mga pamumuhunan sa pamamagitan ng pagpaplano. Samakatuwid, dapat nating malaman ang tungkol sa pamamahala ng mga internasyonal na reserba, kung ano sila, kung ano sila para sa, kung saan sila ipinanganak. Ang mga katanungang ito ay tutulong sa atin na maging malinaw tungkol sa kung ano ang nangyayari kapag ang isang tao mula sa isang bansa ay nai-export o nag-import ng mga kalakal o serbisyo.
Kahulugan ng mga internasyonal na reserba
Ang mga internasyonal na reserba ay binubuo ng mga dayuhang pag-aari na nasa ilalim ng kontrol ng Banco de la República. Ang mga ari-arian na ito ay madaling magagamit at maaaring magamit upang mapangalagaan ang mga pagbabayad sa ibang bansa, halimbawa, mga pagbabayad para sa mga import. Maaari rin silang magamit ng Banco de la República upang mamagitan sa palitan ng palitan at ipagtanggol ang rate ng palitan kung kinakailangan.
Ang mga reserbang pang-internasyonal ay binubuo ng lahat ng pambansang kapital, isang produkto ng pampubliko at pribadong pagtitipid na nalilikha ng mga surplus ng kita sa paglipas ng mga gastos sa mga transaksyon sa banyagang palitan ng bansa sa buong mundo.
Ang akumulasyon ng mga international reserba ay bunga ng mga transaksyon na isinasagawa ng isang bansa sa ibang bansa. Ang mga transaksyon na gumagawa ng kita sa palitan ng dayuhan, bukod sa iba pa, ay mga pag-export, kredito mula sa mga banyagang bangko, paglilipat na ginawa ng mga Colombia sa ibang bansa, at pamumuhunan sa dayuhan sa bansa. Ang mga lumilikha ng mga daloy ng dayuhang pera ay mga pag-import, pagbabayad ng interes sa mga utang na kinontrata sa ibang bansa, at paglilipat mula sa Colombians mula sa interior hanggang sa panlabas, bukod sa iba pa. Kung ang kita ay mas malaki kaysa sa mga gastos, makaipon ang mga inilalaan sa ibang bansa.
Kasaysayan ng mga internasyonal na reserba
XIX na siglo
Ang isa sa mga problema na itinatag bilang isang pampasigla sa "boom" ng kape ng mga taon 1886-1896 ay ang nominal na pagpapawalang halaga ng piso, sapilitan ng sapilitang kurso ng mga pag-export sa oras. Para sa 1890, nagkaroon ng pag-uusap tungkol sa pagpapawalang halaga ng piso na nabuo ng direktang ugnayan ng mga pag-export, mas malaki ang mga pag-export, mas malaki ang pagpapaubaya.
Ang kasalukuyang International Exchange Regime ay nagpapanatili ng prinsipyo ng konsentrasyon ng mga reserba sa lakas ng Banco de la República, upang maisulong ang balanse ng rate ng palitan sa pamamagitan ng mga sumusunod na paraan:
- Ang sapat na paggamit ng magagamit na pera Kontrol sa demand para sa dayuhang palitan, lalo na upang maiwasan ang capital flight at speculative na operasyon Pagkamit at pagpapanatili ng isang sapat na antas ng mga reserba para sa normal na paghawak ng mga internasyonal na palitan ng Ligal na batayan ng pangangasiwa ng international reserba
Ang pamamahala ng mga internasyonal na reserba ay nagsasangkot ng mga kumplikadong desisyon tungkol sa pamumuhunan ng mga ari-arian na ito sa loob ng isang sari-sari portfolio at ang pagkakaroon ng mga internasyonal na paraan ng pagbabayad upang matugunan ang mga napapanahong pagbabayad para sa lahat ng mga item ng balanse ng mga pagbabayad. Ito ay humahantong sa propesyonal na kapasidad para sa masinop at paghuhusga na hinihiling ng pangangasiwa ng isang pandaigdigang reserbang sa bansa.
Dalawampu siglo
Hindi lamang inutusan ng Batas 25 ng 1923 ang Bangko na kumuha at magtuon ng ginto at internasyonal na palitan sa mga kahon nito, ngunit binigyan din ito ng kapangyarihan upang pamahalaan at itapon ang mga ito.
Ang mga gitnang bangko ng mundo ay kasama ng kanilang sariling pag-andar sa pangangalaga ng mga internasyonal na reserba ng kani-kanilang mga bansa at ang pamamahala at pamumuhunan ng mga seguridad na kumakatawan sa kanila. Sa kaso ng Colombian, ito ay tumutugma sa Banco de la República, mula nang itinatag ito.
Maaaring kunin ng Bangko ang ginto upang mai-convert kasama nito ang mga banknotes na ipinakita dito sa paningin o ideposito ito sa ibang bansa at sa suporta nito, mag-isyu ng kinatawan ng gintong pamagat para sa parehong layunin. Kaugnay nito, ang mga Batas 25 ng 1923, 17 ng 1925, 73 ng 1930 at 82 ng 1931, pinayagan ang Bank na mapanatili ang mga deposito upang mag-order, sa kagalang-galang na mga establisimento sa pagbabangko, sa mga sentro ng pananalapi ng dayuhan, kasama ang mga dayuhang pera o mga mahalagang papel kinatawan ng mga ito, na nakuha.
Kapag itinatag ang control control sa Colombia, ang layunin kung saan ay lubusang pag-ukulan ang mga reserbang ginto at dayuhan sa Banco de la República, pinahintulutan ng mambabatas na ibenta at i-export ang ginto at makipag-ayos sa mga internasyonal na rate ng palitan.
Ang Pamahalaang Pambansa at ang Bangko ay pumasok sa Kontrata na may petsang Disyembre 31, 1934, ayon sa kung saan ang pangangasiwa, pamamahala at pagtatalaga ng mga internasyonal na reserba ay na-ratipik sa Bangko ng Republika, isang pagpapaandar na dapat magpatuloy upang matupad, hanggang sa sa sandaling ito ay ginagawa ito, para sa pakinabang ng pambansang ekonomiya.
Ang kasunduang ito ng mga kalooban ay inaprubahan ng Kongreso ng Republika at ng Pamahalaang Pambansa, kapag nag-apruba at parusa, ayon sa pagkakabanggit, Batas 7a. mula 1935.
Gayundin, napagpasyahan na ang mga kita o pagkalugi na nagreresulta mula sa mga operasyong ito, mula Oktubre 31, 1934 hanggang natagpuan ang pag-convert ng tala ng Bank of the Republic, ay dadalhin sa Special Exchange Account, na nilikha ng ang kontrata na iyon, na makumpirma sa pagpapatunay ng pagbawas ng ginto na nilalaman ng yunit ng pananalapi at pagkatapos ay muling maitaguyod ang pagkakakabago ng tala ng Bank.
Noong 1938, inaprubahan ng Kongreso ng Republika ang Batas 167 "tungkol sa pagpapanatag ng pananalapi", at sa pamamagitan nito pinayagan ang Pamahalaan na sumang-ayon sa pagbabago ng kontrata ng Oktubre 31, 1934 na nilagdaan sa Bank of the Republic at naaprubahan ng Batas 7a mula 1935.
Alinsunod sa nasabing Batas, ang isa sa mga batayan ng nabanggit na Kasunduan ay ang pagbubukas ng isang bagong Special Exchange Account sa Banco de la República, kung saan ang anumang natitirang balanse ng nakaraang isa at ang kita o pagkalugi na sa kalaunan ay magreresulta ito mula sa pagpapatakbo ng pagbili at pagbebenta ng pisikal na ginto at paglilipat sa ibang bansa, "na ang Banco de la República ay magpapatuloy na isinasagawa kasama ang isang pamantayan ng interes ng publiko at para sa pakinabang ng pambansang ekonomiya."
Noong 1942, inatasan ng Batas 43 ang Bangko na bumili ng dayuhang pera na sa anumang kadahilanan ay pumasok sa bansa at magsagawa ng mga operasyon sa kredito na naglalayong makakuha ng sapat na pandaigdigang palitan upang matugunan ang mga pangangailangan ng bansa, kung sakaling may kawalan ng timbang sa bansa. balanse ng mga pagbabayad, na sineseryoso na nakompromiso ang reserbang metal sa Bank ng Bank.
Para sa bahagi nito, artikulo 6. ng Batas sa Lehislatura 756 ng 1951, na ibinigay na ang Lupon ng mga Direktor ng Bangko ng Republika ay maaaring matukoy, na may kanais-nais na boto ng Ministro ng Pananalapi at Pampublikong Credit, na ang isang bahagi ng mga reserba ay mamuhunan sa mga dokumento na kumakatawan sa unang klase ng mga dayuhang pera, na ang seguridad at pagkatubig ay nag-aalok ng sapat na garantiya sa opinyon ng Lupon ng mga Direktor.
Ang sinumang tao maliban sa Banco de la República, nasyonal o banyaga, natural o ligal, ay hindi maaaring "kumuha, magbenta o makipag-ayos sa anumang iba pang paraan sa mga dayuhang pera, ay nagtataglay sa kanila sa bansa o sa ibang bansa, maliban sa malinaw na awtorisadong mga kaso ng pagbubukod., o isinasagawa ang mga operasyon sa pandaigdigang pagpapalitan nang walang paunang lisensya na inisyu ng mga karampatang opisyal para sa pagpapaunlad ng mga aktibidad o negosyo kung saan pinapayagan itong mamuhunan o gumastos ng mga dayuhang pera na nakuha ng bansa.
Bilang tagapangasiwa ng mga reserba, dapat isaalang-alang ng Bangko ang mga ito sa rate ng palitan na pana-panahon na ipinahiwatig ng Monetary Board, tulad ng ibinigay sa artikulo 44 ng nabanggit na Batas.
Decree 386 ng 1982, batay sa mga probisyon ng kasalukuyang mga ligal na regulasyon sa bagay na ito, na itinatag sa artikulong 5. ang susunod:
«Ang pamamahala ng mga reserbang pang-internasyonal ng bansa ay tumutugma sa Banco de la República at dapat na ma-orient ayon sa pampublikong interes at pakinabang ng pambansang ekonomiya.Ang sinabi ng pamamahala ay magpapatuloy na walang kaugnayan sa anumang layunin ng haka-haka sa mga pag-aari na bumubuo ng mga reserba sa pananalapi ng bansa at sa ang kanilang pamumuhunan ay dapat mag-alis ng mga kondisyon ng seguridad at pagkatubig ”.
Kaugnay nito, ang Konseho ng Estado, na tumutukoy sa kalikasan at pag-andar ng Banco de la República, sa isang Paghuhukom na inihatid noong Hulyo 17, 1987, sa pamamagitan ng Unang Seksyon ng Kamara sa Administratibong Litigation, ay nagsabi:
«Ang Banco de la República ay samakatuwid ay isang nilalang na hindi talaga magkaroon ng isang ligal na katayuan na nagmula sa pampublikong administrasyon, at hindi rin ipinakilala ang mga gawa ng isang kalikasan ng administratibo, na hindi kumikilos sa globo ng pangangasiwa, ngunit nagpapatakbo ng aktibo sa globo ng ekonomiya ng Nation sa kanyang kakayahan bilang tagatupad ng patakaran sa pananalapi at kredito at patakaran ng promosyon ng bansa at bilang entity na namamahala sa pamamahala ng mga internasyonal na reserba… «.
Noong 1989, sa isang paghuhusga ng Plenary Chamber of Administrative Litigation, nang kumpirmahin ang pagpapasya noong Hulyo 17, 1987, nagtapos ang Konseho ng Estado: «Ang Bangko ng Republika, bilang isang nilalang ng batas pampublikong batas, ng isang natatanging kalikasan… kumokontrol internasyonal na reserba… »
Ang Lupon ng mga Direktor ng Banco de la República, sa sesyon nitong Enero 31, 1985, na pinamunuan ng Ministro ng Pananalapi at Public Credit, itinatag ang sumusunod na posisyon sa pangangasiwa at pamamahala ng mga internasyonal na reserba, sa kadahilanan ng posibilidad ng na ang negatibong sugnay na mga sugnay ay sasang-ayon sa kanila, sa pamamagitan ng isang nilalang na iba sa Banco de la República:
- Ang pamamahala at pamamahala ng mga internasyonal na reserbang naaayon sa pamamagitan ng utos ng Batas sa Bangko ng Republika, alinsunod sa mga probisyon ng mga artikulo 4, 5. at 37 ng Decree-Law 444 ng 1967, narito. at ika-5. ng Decree 386 ng 1982 at kung ano. at ika-2. ng Resolusyon 105 ng 1982. Ang mga sugnay sa pamamagitan ng kung saan ang mga pangako ay itinatag hindi upang maging bumubuo ng mga ginto at pera, o upang limitahan ang kanilang pag-aari at pagmamay-ari ay nangangahulugang bagay ng pangangasiwa at pamamahala ng mga internasyonal na reserba. Sa nabanggit na mga regulasyon, hindi matatanggap ng Banco de la República ang pagsasama ng mga sugnay na "negatibong pangako" sa mga internasyonal na reserba sa mga kontrata ng pautang ng bansa.
Ebolusyon ng mga internasyonal na reserba
Ang pondo sa pananalapi ay isang hanay ng mga pondo na kinakatawan sa pera, pera o katulad, na pinananatiling isang pagtataya ng mga pangwakas na pangangailangan o para sa mga ligal o pangontrata.
Maraming mga uri ng mga reserbang kinakatawan sa pera o katulad, gayunpaman, sa isyung pang-ekonomiya, maaari nating makilala ang dalawang mahahalagang klase ng mga reserba na isang pangunahing bahagi ng kasalukuyang pang-ekonomiya at pinansiyal na sistema.
- Ang reserba ng Bank: Ang Banco de la República ay nagtatatag ng isang minimum na halaga ng pera na dapat manatiling permanenteng mga institusyong pampinansyal at na hindi nila magagamit ang iba pang mga aktibidad, at ginagarantiyahan na maibabalik nila ang kanilang mga pagtitipid sa paghiling kung hiniling nila ito. o ang mga problema sa pera ay ipinakita sa mga nasabing institusyon; iyon ay, ang reserbang sa bangko ay isang porsyento ng kabuuang mga deposito na natanggap ng mga institusyong pampinansyal, isang porsyento na dapat itago sa cash sa kanilang mga kahon o sa kanilang mga account sa Bank of the Republic International monetary reserbang: Ang mga reserbang internasyonal ay isang tinukoy na halaga ng mga mapagkukunan na mayroon ang mga bansa at ginagamit upang matupad ang mga pangako sa internasyonal. Ang mga ito ay kinakatawan, pangunahin,sa mga dayuhang pera at iba pang mga pag-aari tulad ng ginto. Maaari rin silang magamit ng Banco de la República upang mamagitan sa palitan ng palitan at ipagtanggol ang rate ng palitan kung kinakailangan; iyon ay, upang maiwasan ang piso ng Colombia mula sa pagkawala o pagkakaroon ng maraming halaga kumpara sa iba pang mga dayuhang pera.
Ang pandaigdigang reserbang ng bansa, mula nang likhain ang Bangko, ay nakaranas ng patuloy na pagtaas, ngunit sa mga panandaliang panahon ng pagtanggi, na sanhi ng kapwa panloob at panlabas na mga paghihirap.
Sa pagitan ng 1923 at 1929, ang mga reserbang ng ginto at dayuhan ay nagpapakita ng patuloy na pagtaas, na may diin sa mga hawak na ginto, isang metal na dapat ding tuparin ang pagpapaandar ng ligal na reserba sa oras na iyon. Ang krisis ng mga 1930 ay nagdulot ng pagbagsak sa mga hawak na ginto at pera. Ang prosesong ito ay nagsimulang magdusa sa panahon ng 1941-1945, kapag sa pamamagitan ng mga limitasyon sa mga pag-import sa panahon ng digmaan, ang akumulasyon ng mga reserba ay nagpatuloy. Ang mga reserbang mula sa US $ 64 milyon noong 1928 hanggang US $ 13.9 milyon noong 1934; pagkatapos mayroon kami na noong 1941 ito ay US $ 22.5 milyon at noong 1945 nagdagdag sila ng US $ 176.8 milyon; nangangahulugan ito ng pagtaas ng 685% sa huling panahon na ito.
Ang mga unang taon ng 1960 ay mahirap dahil sa patuloy na pagtanggi sa mga presyo ng kape at mga pamamaraan para sa pagkuha ng panlabas na pautang.
Sa mga panahong iyon ang negatibong reserba ay negatibo. Ito ang humantong sa pagpapalabas ng Statute of International Change at Foreign Trade na nilalaman sa Decree-Law 444 ng 1967, kung saan ang pagbabago ng napakalaking kaugnayan ay ibinigay sa buong samahan ng panlabas na sektor ng Colombia. Sinabi ng Batas na kinumpirma ang prinsipyo ng konsentrasyon ng mga internasyonal na reserba sa Banco de la República, sa pamamagitan ng kabutihan kung saan ang lahat ng kita ng dayuhang pera at pambansang ginto ay dapat ibenta sa gitnang bangko o sa mga nilalang na pinahintulutan ng mga ito. Ang lahat ng ito ay nangangahulugang isang pagbabago sa pagsasaalang-alang at ang mga internasyonal na reserba muli ay nagkaroon ng positibong tanda.
Tulad ng malawak na kilala, noong 1975, sa simula ng boom ng kape, nagsimula ang isang kumpletong pagbabago sa mga reserbang internasyonal. Sa pagtatapos ng taon, ang mga ito ay nagkakahalaga ng US $ 547 milyon at sa pagtatapos ng 1977, makalipas ang dalawang taon, nagkakahalaga sila ng US $ 1,830 milyon, isang halaga na hindi pa naitala. Noong Enero 1982 ay mayroong US $ 5,649 milyon.
Kapaligiran
Noong Agosto 10, 2005, ang antas ng mga internasyonal na reserba ay umabot ng 14,733 milyong dolyar, 2,518 milyong dolyar kaysa sa mga kinakailangan sa internasyonal sa huling dokumento ng Stand By Agreement kasama ang International Monetary Fund (IMF) (12,215 milyong dolyar).
Ang isang sapat na antas ng mga internasyonal na reserba ay pinoprotektahan ang ekonomiya mula sa mga panlabas na shocks na nakakaapekto sa kasalukuyang account o daloy ng kabisera. Sa gayon, ang karagdagang puwang sa balanse ng mga internasyonal na reserba sa kaso ng Colombia ay magpapahintulot sa ekonomiya na mas mahusay na makatiis ng isang posibleng negatibong pagkabigla na binabawasan ang mga daloy ng kapital o nagpapalabas ng mga presyur ng pagpapawalang halaga sa rate ng palitan.
Sa pang-internasyonal na antas, ang iba't ibang mga tagapagpahiwatig ay ginagamit tungkol sa mga internasyonal na reserba, na tumutukoy sa pangunahing paggamit ng mga pera, tulad ng pagbabayad para sa mga import. Ito ay itinatag, hindi bababa sa, ang pagbabayad ng tatlong buwan ng pag-import ng mga kalakal na may mga reserbang internasyonal. Sa kasalukuyan, ang ratio na ito ay 2.9 beses sa kaso ng Colombia, iyon ay, ang mga reserbang internasyonal ay sumasaklaw ng halos siyam na buwan ng mga pagbabayad sa pag-import.
Inihayag ng Colombia na hindi nito nakikita ang pangangailangan na bumili ng higit pang mga internasyonal na reserba mula sa Central Bank, bilang karagdagan sa inaasahan na 1.25 bilyong dolyar, na gagamitin upang maihanda ang isang pang-emergency na pautang na ibinigay ng IDB.
Ang Bank of the Republic of Colombia ay nagpahayag na ang mga internasyonal na reserba ng bansa ay lumago ng 24% noong 2004, kumpara sa 10,915 milyong dolyar (8,325 milyong euro) noong 2003, na bumubuo ng isang maximum na makasaysayang. Ang pinakamalaking pagtaas ay naganap sa huling quarter ng taon nang tumaas sila ng 53% ng lahat na tumaas noong 2004.
Paggamit ng mga internasyonal na reserba - Mga Kalamangan at Kakulangan
Ang Lupon ng mga Direktor ng Banco de la República ay naglabas ng isang teknikal na pag-aaral kung saan tinukoy nito na ang labis na mga reserbang pang-internasyonal na magagamit ng Pamahalaan ay isang maximum na 500 milyong dolyar.
Isinasaalang-alang ang daloy ng panlabas na utang na inaasahang sa susunod na ilang taon, ang pinagsama-samang net balik (Banco de la República at Gobierno) ay aabot sa 18 milyong dolyar, iyon ay, malapit sa 50,000 milyong piso, sa unang dalawang taon.
Ngunit, mula sa ikatlong taon sa, ang operasyon ay nagsisimula upang ipakita ang pagtaas ng pagkalugi.
Kapag ginamit ang awtorisadong 500 milyong dolyar, ang kita ng 74.5 milyong dolyar ay makuha sa susunod na limang taon, na ipinaliwanag sa pamamagitan ng pagkakaiba sa pagitan ng ani sa mga utang sa publiko, na 7.4%, at sa mga reserba, na 3.4%.
Gayunpaman, ang mas mababang antas ng mga reserba ay nagdaragdag ng panganib sa bansa at binabawasan ang pagkatubig sa internasyonal, dalawang mga kadahilanan na nagpataas ng gastos ng panlabas na utang na kinontrata sa hinaharap at binaba ang halaga ng mga mahalagang papel na binili ng Bank.
Bilang karagdagan, ang anunsyo ng pagbili ng mga pampublikong seguridad sa utang ay nagpataas ng presyo. Binabawasan nito ang kita ng operasyon ngunit sa turn, matapos mabili ng Bank ang mga bono ng utang, nagsisimula itong makatanggap ng mga pagbabalik na mas mataas kaysa sa nakuha bago, kapag ang mga mapagkukunan ay bahagi ng mga internasyonal na reserba.
Panukala ng pamahalaan
Ang operasyon na iminungkahi ng Pamahalaan ay binubuo ng Banco de la República na pagbubuhos ng bahagi ng mga internasyonal na reserbang sa mga bono sa ibang bansa at kasama ang mga mapagkukunang ito ay binibili sa pandaigdigang merkado ng mga bono ng utang ng dayuhan ng Pamahalaang Colombian.
Sa pagkalkula ng labis na mga reserba, isinasaalang-alang ng Tagapagsuod ng ilang mga kadahilanan tulad ng gastos sa pagkakataong mapanatili ang mga mapagkukunang ito, na sinusukat bilang pagkakaiba sa pagitan ng gastos ng dayuhang utang at ang ani ng mga reserba, ang mga antas ng panandaliang panlabas na utang. mga termino na lumampas sa balanse ng mga reserba, pagkawala ng tiwala sa solvency ng pinansiyal na sistema, ang salungat na epekto ng mga krisis sa pananalapi sa ibang mga bansa at ang mataas na kakulangan sa piskal na gumagawa ng antas at rate ng paglago ng pampublikong utang na walang katiyakan.
Ang kalayaan ng Bangko ng Republika
Pinapanatili ng mga analista ng orthodox na ang kalayaan ng Bangko ay nilabag at na hindi kanais-nais na gumamit ng mga reserba upang magbayad ng utang, sinisiguro ng mga heterodokso na ang tulong ay pyrrhic at hindi ito gaanong gagamitin sa harap ng isang pampublikong utang na mabilis na lumalaki. Ang balanse ng utang ay umabot sa 110 trilyong piso kung saan higit sa kalahati ang tumutugma sa mga panlabas na obligasyon.
Isinasaalang-alang ang nasa itaas, ang solusyon na ibinigay na may kaugnayan sa paggamit ng mga
internasyonal na reserba ay isa lamang mabuting pagtatangka, ngunit hindi ito sapat na nag-aambag upang mabawasan ang totoong problema, tulad ng krisis sa pampublikong pananalapi.
Pangangasiwaan ng mga International Reserba
Sa pamamagitan ng Batas ng Batas, ang Banco de la República ay ang tagapangasiwa ng mga internasyonal na reserba, iyon ay, sa sandaling sila ay nabili nito, tinutukoy ng Banco de la República kung ano ang gagawin sa kanila: ideposito ang mga ito sa mga kahon o sa iba pang mga nilalang ang mga bangko sa bansa o sa ibang bansa, ibinebenta ang mga ito para sa mga layuning inilaan para sa International Exchange Regime o mamuhunan sa kanila alinsunod sa mga pangunahing kondisyon na tinutukoy din ng Batas.
Ang mga kilos ng pangangasiwa ng mga internasyonal na reserba ay dapat sumailalim, tulad ng lahat ng iba pang mga gawa ng Banco de la República, sa sumusunod na mga pangunahing pangunahing prinsipyo:
Ang pangangailangan upang mapanatili ang pangunahing istraktura at katatagan ng Bangko, bilang mga mahahalagang elemento upang matiyak ang pagiging maayos at tiwala sa publiko sa sistema ng pananalapi ng bansa, kapwa panloob at pandaigdigan; at ang paglaganap ng mga teknikal na pamantayan at, lalo na, ang mga nauugnay sa pangkalahatang teorya ng sentral na pagbabangko.
Gayundin, ang mga kilos ng pangangasiwa ng mga international reserbang partikular, ay dapat sumailalim sa sumusunod na mga espesyal na pangunahing mga prinsipyo: na nakatuon ayon sa interes ng publiko at ang pakinabang ng pambansang ekonomiya at hindi nauugnay sa anumang layunin ng haka-haka.
Ang karapatang mag-isyu ng pera
Tulad ng para sa karapatang mag-isyu ng pera, ito lamang ang mekanismo kung saan maaaring makuha ang dayuhang pera na pumapasok sa mga reserbang pang-internasyonal; inisyu rin ang mga piso upang bumili ng pambansang ginto. Ang katangian ng pagpapalabas ay hindi maaaring i-delegado at isinasagawa ng Estado sa pamamagitan ng Banco de la República, na siyang Isyu ng Bangko, na ibinigay para sa Konstitusyong Pampulitika.
Samakatuwid, walang ibang entity ang maaaring mag-ehersisyo ng katangian ng isyu upang makakuha ng ginto o pera.
Accounting para sa mga internasyonal na reserba
Ang pera na isyu ng Banco de la República upang makakuha ng ginto at dayuhang pera ay may pinagmulan sa katangian ng isyu. Sa kadahilanang ito, itinala ng Bank ang mga international reserbang na nakuha nito sa sheet ng balanse bilang pag-aari nito.
Hindi, hindi rin maaaring, isang ligal na probisyon na tumutukoy sa pag-aari ng mga internasyonal na reserba sa Pambansang Kayamanan at, samakatuwid, ang obligasyon na isama ang mga ito sa Pangkalahatang Budget ng Pambansa.
Ang pangangasiwa at paglalagay ng mga internasyonal na reserba ay tumutugma sa Banco de la República bilang usapin ng isang kalikasan sa pananalapi at, samakatuwid, hindi nauugnay sa paggamot na kinakailangan para sa mga usapin ng pananalapi ng Pamahalaang.
Ang isang batas na nagtalaga ng pamamahala ng mga internasyonal na reserba sa ibang entidad ay hahantong sa pagbabago ng mga patnubay na alituntunin kung saan nakabatay ang sistema ng pananalapi ng bansa, lalo na tungkol sa kanilang konsentrasyon sa gitnang bangko at pagpapatupad ng badyet sa palitan ng dayuhan alinsunod sa mga alituntunin na itinatag ng mga awtoridad sa pananalapi.
Pagbebenta ng mga pera at ginto
Sa loob ng mga kundisyon at mga limitasyon na itinatag ng Exchange Statute, ang Bangko ay maaaring magbenta ng dayuhang pera para sa mga pagbabayad sa ibang bansa, para sa mga konsepto na tinukoy doon at para sa iba na tinutukoy ng Monetary Board para sa mga pang-ekonomiyang o panlipunan na kapaki-pakinabang.
Ang Lupon ng Monetiko ay may pananagutan sa pahintulot o pag-apruba ng mga system at operasyon para sa pagbebenta ng dayuhang pera ng Banco de la República at para sa pagpopondo ng mga reserbang pang-internasyonal na hindi naisip sa Change Statute.
Gayundin, awtorisado ang Bangko na magbenta at mag-export ng ginto sa pulbos, bar o barya.
Konstitusyon ng Deposit
Para sa normal na pag-unlad ng pagpapatakbo ng mga institusyong pang-kredito, ang Artikulo 35 ng Batas sa Pagdeklara 444 ng 1967, binibigyan ng kapangyarihan ang Bank of the Republic upang maging mga deposito sa pera sa dayuhan, sa termino at walang interes, hanggang sa halaga na ipinahiwatig ng Monetary Board at alinsunod sa mga pangkalahatang regulasyon na isyu nito.
Ang mga deposito ay itinatag upang masiguro ang normal na pag-unlad ng mga operasyon sa dayuhang pera, ng mga institusyong pang-kredito at bilang suporta sa sistemang pampinansyal ng Colombia, upang bigyan ng ganitong paraan ang mas malaking kapasidad upang mapatakbo sa dayuhang pera, katatagan at pagiging kredibilidad sa mga institusyong pang-kredito sa ibang bansa.
Buksan ang mga operasyon sa merkado
Ang Batas ng Dekreto 2206 ng 1963 at 444 ng 1967, binigyan ng kapangyarihan ang Banco de la República na mamagitan sa merkado sa dalawahang kapasidad nito bilang tagapangasiwa ng mga internasyonal na reserba at tagapagpatupad ng patakaran sa pananalapi at palitan sa pamamagitan ng pag-isyu at paglalagay ng kinatawan ng mga seguridad. ng dayuhang pera, na tinukoy para sa hangarin na ito ng Lupon ng Monetary o may mga sertipiko ng palitan, alinsunod sa mga kondisyon na itinatag ng Exchange Statute at kasama ng mga ipinahiwatig ng awtoridad na pananalapi.
Pangangasiwa ng Espesyal na Account para sa Palitan at Pondo ng Pagpapatatag ng Exchange
Ang Lehislatura ng 73 ng 1983, ay nagbigay ng isang bagong istraktura sa Account, pinagtibay ang pamamahala nito sa Banco de la República, sa pamamagitan ng isang kontrata sa Pambansang Pamahalaan, bilang isang mekanismo ng pagpapalitan at regulasyon sa pananalapi at tinukoy na ang mga kita na ginawa nito, mula ngayon, hindi sila magiging, kinakailangan at awtomatiko, mga mapagkukunan ng badyet, ngunit ibinahagi sa mga Publikong Pamumuhunan at Pagbabago ng Exchange Fund, na nilikha ng parehong Dekreto, sa proporsyon na itinatag ng Monetary Board.
Sa mga patnubay na ibinigay ng Lehislatura ng 73 sa 1983, noong Abril 25 ng parehong taon, ang Kontrata para sa pamamahala at pangangasiwa ng Special Exchange Account at ang Pamahalaang Pambansa ay nilagdaan sa pagitan ng Bank of the Republic at National Government. Mga Puhunan sa Pampublikong Pamuhunan at Pagpapatatag ng Exchange.
Ang Batas 38 ng 1989, na naglalaman ng Organic Statute of Budget, ay bumalik sa nakaraang rehimen, na pinipilit hanggang 1983 at muling itinatag na isang bahagi ng kita ng Espesyal na Exchange Account, ayon sa porsyento na tinukoy ng Monetary Board, ay dapat pumasok sa Pambansang Budget.
Alinsunod sa ligal na balangkas na inilarawan, ang Banco de la República ay namamahala sa Espesyal na Exchange Account at kapwa ang istraktura ng accounting nito at pagkabulok nito ay sumunod sa mga sangkap na ipinahiwatig para dito, tulad ng sumusunod:
Kita. - Ang mga kita na nagmula sa mga operasyon sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera sa pamamagitan ng Banco de la República.
Ang pagbabalik sa piso ng pamumuhunan at pamamahala ng mga internasyonal na reserba na ginawa ng Banco de la República sa mga internasyonal na merkado, sa iba't ibang mga dokumento na mayroon rito.
Mga gastos. - Ang mga pagkalugi sa pagbili at pagbebenta ng dayuhang pera, kung mayroon man, kinakalkula alinsunod sa pamamaraan na itinatag ng Lupon ng Monetary.
- Ang halaga ng pagkakaiba-iba ng palitan na nagmula sa pamamahala ng mga panlabas na mapagkukunan sa pananalapi sa pamamagitan ng Banco de la República Mga gastos para sa pamamahala ng mga internasyonal na reserba at, sa pangkalahatan, ang mga iyon ay bunga ng mga operasyon ng palitan ng dayuhan, ng Bank Ang suweldo ay nakontrata sa Banco de la República para sa pangangasiwa ng Special Exchange Account.
Mga gamit. Ang positibong pagkakaiba sa pagitan ng kita at gastos ay ang kita ng Espesyal na Exchange Account, na ayon sa mga probisyon ng Batas 38 ng 1989 at ang Regulatory Decree 2786 ng parehong taon, ay ipinamamahagi sa Pambansang Pamahalaan bilang isang mapagkukunan ng kapital, sa Public Fund Fund at ang Exchange Stabilization Fund, sa mga proporsyon na tinukoy ng Monetary Board.
Ang mga pagkalugi na nagreresulta mula sa pamamahala ng nasabing Account ay dapat na ganap na sakop ng Exchange Stabilization Fund. Kung ang mga ito ay hindi sapat, ang Banco de la República ay dapat magpatuloy upang buksan ang isang kredito pabor sa Pambansang Pamahalaan, na katumbas ng nawawala, sa ilalim ng mga kundisyon na tinutukoy ng Monetary Board at ang pagkansela nito ay dapat gawin gamit ang paglalaan ng National Budget mula sa kita ordinaryong.
Ang Banco de la República ay bahagi ng Lupon ng Andean Reserve Fund, na ang konstitusyonal na Kasunduan ay naaprubahan ng Batas 29 ng 1977.
Alinsunod sa mga ligal na regulasyong ito, ang Mga Batas ng Bangko ay nagbibigay na responsable sa paglilingkod, sa ngalan ng bansa, bilang isang channel ng komunikasyon sa iba't ibang mga internasyonal na organisasyon ng pinansiyal na pag-aari ng Colombia, tuwing ito ay malinaw na tinutukoy sa mga teksto ng kaukulang mga kasunduan o sa mga batas na aprubahan ang mga ito at ito ay napagkasunduan sa mga kontrata na sa bagay na ito ay ipinagdiriwang kasama ang Pambansang Pamahalaan, sa pagbuo ng mga probisyon.
Ang pagtatanghal ng mga internasyonal na reserbang ay maaaring gawin sa iba't ibang paraan, ayon sa iba't ibang mga variable na kailangang masuri. Ang Bangko ng Republika sa Magasin nito, kinaklase ang mga ito bilang buod sa ibaba:
Pananalapi ginto
Alinsunod sa Decree-Law 444 ng 1967, ang ginto na ginawa sa bansa ay dapat ibenta sa Banco de la República. Sa kabila ng pagtanggal ng pag-convert ng dolyar sa ginto, noong Agosto 1971, sa pamamagitan ng Estados Unidos at na ang International Monetary Fund ay tumigil sa pagtukoy sa mga pagkakapareho sa ginto matapos ang pangalawang susog sa Establishment Agreement ng institusyon, noong Abril 1978, isang makabuluhang bilang ng mga sentral na bangko ang may hawak na ginto bilang isang bahagi ng mga international reserbang pinamamahalaan nila.
International Monetary Fund
Sa entity na ito mayroong dalawang pangunahing account:
Ang posisyon ng reserba
Na ito ay bumubuo ng isang walang kondisyon na pag-aari dahil sa maaaring magamit ito ng bansa kapag kinakailangan ito. Ang pinagmulan nito ay tumutugma sa kontribusyon ng 25% ng quota na nabayaran sa ginto at dayuhang pera. Kasama rin sa posisyon ng reserba ang supply ng dayuhang pera na sisingilin sa account ng peso, katumbas ng natitirang 75% ng quota kapag ang isang bansa ay nagdaragdag ng mga internasyonal na reserbang nito at ang isa pang bansa ay nangangailangan ng malayang mapapalitan ng pera.
Mga karapatan sa espesyal na pagguhit
Nilikha ng IMF noong 1969 bilang isang matalinong pera upang maiangkop ang internasyonal na pagkatubig sa paglago ng kalakalan at paggalaw ng kapital. Sa mga paglalaan ng «pera» na ito, 114.2 milyong mga SDR ang nakipagkasundo sa Colombia. Pinahahalagahan ang SDR na may kaugnayan sa mga rate ng palitan ng limang pera: ang dolyar ng Estados Unidos; ang British pound, ang Aleman na marka, ang Pranses na franc at ang Japanese yen, na siyang pangunahing mga pagbabayad sa kalakalan at paglilipat ng kapital.
Andean Reserve Fund
Ang Colombia ay sumali sa nilalang na ito noong 1978. Ang pag-andar ng katawan na ito ay magbigay ng suportang pinansyal sa mga bansa ng Andean Group, tuwing nahihirapan sila sa kanilang balanse ng mga pagbabayad, na may isang minimum na kondisyon sa mga tuntunin ng patakaran upang maibalik ang kakayahan sa pagbabayad sa ibang bansa, mula sa bansa na tumatanggap ng mga mapagkukunan. Sa pagtatapos ng 1988, ang kontribusyon ng Colombia ay nagkakahalaga ng US $ 125 milyon at maaaring agad na i-on ang 2.5 beses na halagang iyon.
Bilang karagdagan, at din upang malutas ang mga paghihirap sa pagkatubig sa mga bansa ng lugar, noong 1984 na nilikha ang Andean pesos na maaaring magamit para sa pagbabayad sa ibang mga bansa sa rehiyon, na may obligasyong muling bilhin ang mga ito pagkatapos ng anim na buwan. Ang Colombia ay responsable para sa US $ 20 milyon ng Andean pesos, ng US $ 80 milyon na inilalaan.
Noong 1988, inaprubahan ng Direktorat ng FAR ang pagpapalawak nito sa ibang mga bansa at ang pagbabago ng Convention ay nasa proseso ng pagpapatibay, sa pamamagitan ng mga Kongreso ng limang mga bansang kasapi. Sa gayon, ang Andean Fund ay pinalawak sa natitirang mga miyembro ng ALADI at magkakaroon ng bagong nilalang na magiging Latin American Reserve Fund.
International kasunduan
Ang item na ito ay pangunahing sumasalamin sa mga netong balanse ng mga gantimpala sa pagbabayad at mga kasunduan sa kredito na nilagdaan ng Colombia sa iba't ibang mga bansa. Ang mga kasunduan ay may dalawang pangunahing modalities:
Mga kasunduan sa kompensasyon
Saan ang mga balanse na nagreresulta mula sa kalakalan ay maaaring kanselahin ng mga kalakal at serbisyo mula sa bansa ng may utang. Dahil sa mga paghihirap sa pagkamit ng pagkansela ng mga balanse sa paraang maliban sa naipahiwatig, ang mga nasabing kasunduan ay nawawalan ng kahalagahan. Sa ngayon ay mayroong isang kasunduan sa kompensasyon lamang sa Hungary at ng Poland ay nasa proseso ng pagtukoy. Noong nakaraan ito ay kasama ng ibang mga bansa, lalo na sa mga sosyalista ng Silangang Europa.
Reciprocal credit at mga kasunduan sa pagbabayad
Sa kung aling mga pana-panahong pag-areglo sa malayang mapapalitan ng mga pera ay mahahanap; gayunpaman, ang labis na labis sa halaga ng credit na ipinagkaloob sa bilaterally ng mga sentral na bangko ay dapat na kanselahin agad. Ang ganitong uri ng pag-aayos ay nasa lugar na may labindalawang mga miyembro ng kasapi ng ALADI, kasama ang Dominican Republic, Spain, Cuba at Russia.
Pamumuhunan ng mga reserba
Ang isang makabuluhang bahagi ng internasyonal na mga reserba ay pinamamahalaan nang direkta ng Banco de la República.
Ang iba pa
Ang cash sa kamay ay tumutugma sa mga species ng pananalapi na binili ng Bank. Ang mga deposito ng demand ay ang kasalukuyang mga account na gaganapin sa mga kaukulang bangko sa iba't ibang mga bansa, upang matugunan ang mga pagbabayad sa kani-kanilang mga pera. Ang mga ito ay first-rate bank, na ibinigay ang seguridad na hinahangad sa lahat ng mga operasyon na ito. Bilang karagdagan, hinahangad na magkaroon lamang ng minimum na operasyon na kinakailangan upang makagawa ng pang-araw-araw na pagbabayad, upang walang mga hindi produktibong reserba.
Pangangasiwa ng ginto
Ang Colombia ay isang mahalagang tagagawa ng ginto. Noong 1988, ang paggawa, na sinusukat ng mga pagbili mula sa Bangko ng Republika, ay 29 tonelada, na inilalagay ang bansa sa ikapitong lugar sa pagkakasunud-sunod ng kahalagahan sa mga pangunahing bansa na hindi kasama ang Russia at China. Bilang karagdagan, dahil sa karamihan ng kasaysayan ng Bank na ito ay hindi lamang isang internasyonal na reserba, kundi pati na rin ng suporta para sa aming pera, kung bakit kinakailangan na mapanatili ang isang malaking posisyon sa ginto, bilang mga kinakailangan sa pagreserba.
Noong 1978, na nagsisimula sa Pangalawang Susog ng Mga Artikulo ng Kasunduan ng International Monetary Fund, ang ginto ay tinanggal bilang isang sanggunian upang tukuyin ang mga rate ng palitan at pagbabayad sa metal ay tinanggal sa pagitan ng mga miyembro ng bansa at IMF.
Sa ganitong paraan, kung ano ang sa katunayan ay umiral mula pa noong 1971, nang isuspinde ng Estados Unidos ang pag-convert ng pera nito sa ginto: ang kawalan ng kakayahang kumita ng mga barya ng ginto at ang pagbabago ng rehimen ng rate ng palitan ay ligal.
Ang proseso ng pag-demonyo ng ginto ay gumawa ng mas kaunti at mas kaunti sa isang medyo mahalagang reserbang asset, ngunit napapanatili nito ang isa sa mga pag-aari nito: na nagsisilbing isang tindahan ng halaga; sa kadahilanang ito, ang mga sentral na bangko ay patuloy na nagsasama ng ginto bilang isang bahagi ng mga internasyonal na reserba. Ang pamamahala nito, bilang isang elemento ng pag-iiba-iba ng mga reserba, ay nangangailangan ng kaparehong pag-iingat, na para bang anumang iba pang pang-internasyonal na pag-aari, napapailalim sa mga pagbabago sa presyo at sa gastos ng pagkakataon upang mapanatili ito.
Ang pambansang produksiyon ng ginto, na sinusukat ng mga pagbili na ginawa ng Banco de la República, ay nagpapakita ng isang binibigkas na pagtaas sa kasalukuyang dekada, dahil sa kalakhan sa paglaki ng mga presyo, lalo na sa unang limang taon.
Noong 1980, 15 tonelada ang ginawa, na kumakatawan sa isang pagtaas ng 87% sa nakaraang taon; at ang average na presyo ay napunta rin mula sa US $ 306.67 hanggang US $ 607.87 isang troy onsa.
Sa pagitan ng Marso 1984 at Setyembre 1986, ang ginto ay nakuha sa isang surcharge (Resolusyon 6 ng 1984 ng Monetary Board) na may malakas na epekto sa pagbebenta ng metal sa Banco de la República; ganito kung paano ang mga ito ay 35.5 tonelada noong 1984 at 39.8 tonelada noong 1985. Noong nakaraang taon, 1988, ang mga pagbili ay 29 tonelada. Sa kasalukuyan, ang minero ay kinikilala ang katumbas ng piso sa exchange rate ng araw, ng pang-araw-araw na internasyonal na presyo sa dolyar sa mga merkado ng London, Zurich at New York.
Noong 1983 at dahil sa malakas na kawalan ng timbang sa balanse ng mga pagbabayad, kinakailangan na gamitin ang iba't ibang mga bahagi ng mga reserbang internasyonal, upang mapanatili ang mga pagbabayad sa ibang bansa kabilang ang ginto, kung saan nagsimula silang ibenta sa bansa. internasyonal na merkado, mahalaga at makabuluhang dami sa suplay ng mundo, mga operasyon na hindi isinasagawa mula pa noong 1972. Nagpapatuloy ang pagbebenta hanggang sa kasalukuyan.
konklusyon
Ang mga reserbang pang-internasyonal ay isang tagapagpahiwatig ng henerasyon ng halaga ng isang bansa sa pamamagitan ng pandaigdigang pakikipag-usap sa ibang mga bansa. Sa modernong mundo, walang bansa na hindi kasama sa pagkakaroon ng mga internasyonal na reserba, dahil tinukoy nito ang antas ng peligro na mayroon ang mga mamumuhunan kapag sinusubukan na makipag-ayos sa mga bansang tulad natin.
Sa kaso ng Colombian, sa nagdaang mga taon ang pag-uugali ng muling pagsusuri ng piso laban sa dolyar ng US ay pinapayagan ang Colombia na makabuo ng mas malawak na mga reserbang pang-internasyonal, gayunpaman, tulad ng napagmasdan sa pamamagitan ng media, ang pagsusuri na ito ay nagawa. ang mga malalaking taga-export ng Colombia ay may mas mababang kita mula noong tumanggap sila ng mas kaunting piso para sa dolyar ng negosyo at nakinabang ito sa mga may utang sa ibang bansa.
Kung ang mga reserbang pandaigdigan ay lumago salamat sa pagpapalakas ng ekonomiya sa pamamagitan ng mas malawak na mga pag-export, magbibigay ito ng isang bahagi ng seguridad para sa ekonomiya at bubuo ng mas malaking kita hindi lamang para sa aming mga exporters ngunit para sa lahat ng mga tao na direkta o hindi tuwirang nakikinabang sa matipid ng mga aktibidad na ito.
Ginagawa ng mga dalubhasa sa ekonomya ang kanilang mga hula tungkol sa paksa ng muling pagsusuri na umaasa na magiging negatibo ito at ang piso ay muling bibigyan ng halaga, na mas mahusay at kung anong posisyon ang dapat na nasa gobyerno sa ganitong sitwasyon. Naniniwala kami na ang mga patakaran na pinagtibay ng Banco de la República ay nakikinabang sa kakaunti at nakagawa sila ng kahirapan.
