Sa ngayon, ang pagiging maaasahan at kahusayan ay isa sa mga kinakailangang lugar para sa lahat ng mga kumpanya na hangad na maperpekto ang kanilang pang-ekonomiyang aktibidad upang makamit ang mas mahusay na mga resulta.
Ang tagumpay ng hangaring ito ay depende sa antas ng katiyakan na ang mga desisyon na ginawa tungkol sa sapat na pangangasiwa at pamamahala ng magagamit na materyal at pinansyal na mapagkukunan, ang pagganap sa hinaharap na nakuha ay nakasalalay sa mahusay na pagganap ng gawaing ito..
Gumawa ng mas mahusay na paggamit ng mga mapagkukunan, dagdagan ang pagiging produktibo sa paggawa at bawasan ang mga gastos, makakamit lamang na may epektibong pamamahala ng kapital.
Pamamahala ng cash, aspeto na dapat isaalang-alang para sa pangangasiwa ng kapital na nagtatrabaho.
Ang pangangasiwa ng item na ito ay isa sa mga pangunahing larangan sa pangangasiwa ng kapital na nagtatrabaho, dahil ang cash ay kumakatawan sa pinaka likido na pag-aari ng mga kumpanya, kung saan ang mga hindi inaasahang gastos ay maaaring sakupin at sa gayon mabawasan ang panganib ng isang krisis sa pagkatubig.
Ang terminong cash o cash ay tumutukoy sa lahat ng pera, sa cash o sa isang bank account na pagmamay-ari ng samahan, na bumubuo o tumatanggap sa isang tiyak na panahon, na nakikilala sa pamamagitan ng hindi paggawa ng anumang pagbabalik at ginagawang posible itong magamit kaagad ng pera sa pagpapatakbo ng kumpanya.
Ang pangunahing layunin ng pamamahala ng cash ay upang mabawasan ang mga likas na balanse ng cash at makamit ang balanse sa pagitan ng mga benepisyo at gastos sa likido.
Maaari ring isaalang-alang ang cash bilang karaniwang denominador kung saan ang natitirang mga likidong asset tulad ng mga account na natatanggap at ang mga imbentaryo ay nabawasan, ang mga kumpanya ay may iba't ibang mga kadahilanan sa pagpapanatili ng stock ng cash tulad ng:
- Transactional: Pinapayagan nito ang kumpanya na maisagawa ang mga ordinaryong operasyon nito.Pag-iingat: Napapansin nito ang mga pagbubuhos at pagbubuhos na magaganap sa kumpanya.Panulatibo: Pinapayagan ng kumpanya na tanggapin ang mga oportunidad na kita na maaaring lumitaw sa ilang mga sitwasyon sa negosyo. ng isang Balanse sa Compensatory: Tumutukoy sa pinakamababang antas na dapat itago ng isang kumpanya sa bank account nito.
Upang makamit ang mahusay na pamamahala ng cash, dapat sundin ang mga sumusunod na pangunahing estratehiya o patakaran:
- Ikansela ang mga account na babayaran nang huli hangga't maaari, nang hindi nawawala ang kredensyal ng kredito ngunit sinasamantala ang anumang mga diskwento para sa agarang pagbabayad.Pihitin ang mga imbentaryo sa lalong madaling panahon, pag-iwas sa pagkalugi ng mga stock na maaaring makaapekto sa mga operasyon. hangga't maaari nang hindi nawawala ang mga benta sa hinaharap.
Ang epekto ng aplikasyon ng mga patakarang ito sa katuparan ng nakalantad na mga layunin ay nangangailangan ng paggamit ng mga pormula at mga modelo na nagpapahintulot sa pagkakaroon ng cash sa mga operasyon, sa pamamagitan ng paggamit ng:
- Pamamahala ng ikot ng cash Mga modelo ng pang-ekonomiyang pang-ekonomiya.
Pamamahala ng ikot ng cash
Ang pangangasiwa ng cash cycle ay isang mahalagang elemento sa pamamahala ng kapital na nagtatrabaho.. Kapag pinag-aaralan ito, dalawang pangunahing aspeto ang dapat isaalang-alang:
- Cash cycle o Cash flow cycle: Ito ay isa sa mga mekanismo na ginamit upang makontrol ang cash, itinatatag nito ang kaugnayan na umiiral sa pagitan ng mga pagbabayad at koleksyon; iyon ay, ipinahayag nito ang dami ng oras na lumilipas mula sa sandaling binili ng kumpanya ang hilaw na materyal hanggang sa ang pagbabayad ay ginawa para sa pagbebenta ng natapos na produkto o ibinigay na serbisyo (tingnan ang Annex 3).
Kapag sinusuri ang cash cycle, maginhawa na isaalang-alang ang dalawang pangunahing mga kadahilanan:
- Operasyon cycle. Ikot ng pagbabayad.
1 - Ang operating cycle ay hindi hihigit sa isang sukatan ng oras na lumipas sa pagitan ng pagbili ng mga hilaw na materyales upang makabuo ng mga item at koleksyon ng cash bilang bayad para sa pagbebenta na ginawa; Binubuo ito ng dalawang elemento na tumutukoy sa pagkatubig:
- Inventory cycle ng conversion o Average na term ng imbentaryo. Ang mga account na natatanggap na ikot ng conversion o ang mga average na account na natatanggap na term.
2 - Ang ikot ng pagbabayad ay isinasaalang-alang ang mga cash outflows na nabuo sa mga kumpanya para sa pagbabayad ng pagbili ng mga hilaw na materyales, paggawa at iba pa, ito ay tinutukoy ng:
- Ang pag-ikot ng conversion ng mga account na babayaran o Karaniwang term ng mga account na babayaran:
Ang kombinasyon ng parehong mga siklo ay nagreresulta sa cash cycle:
- Pag-ikot ng cash: Ipinapahiwatig nito ang bilang ng mga beses na aktwal na umiikot ang cash ng kumpanya, ang pangunahing layunin nito ay upang ma-maximize ang kita sa pamamagitan ng cash at ito ay natutukoy:
- Operasyon cycle. Cash cycle. Ang kawalan ng katiyakan sa mga cash flow. Ang saklaw o posisyon sa kredito. Sinasamantala ang mga bagong pagkakataon sa negosyo.
Mga pang-ekonomiyang modelo ng pang-ekonomiya upang matukoy ang pinakamainam na balanse ng cash.
Upang malaman ang pinakamainam na balanse ng cash na kinakailangan, maaari itong matukoy sa pamamagitan ng pagkalkula ng minimum na cash para sa mga operasyon o ang minimum na cash cycle para sa mga operasyon.
Nagbibigay ang modelong ito ng minimum na antas ng cash na kailangan ng mga kumpanya upang maisagawa ang kanilang operasyon at nakuha ito:
Mayroong mga pang-ekonomiyang modelo ng pang-ekonomiyang pinapayagan ang pagtukoy ng pinakamainam na halaga ng cash na kailangang itago para sa mga operasyon, bukod sa pinaka ginagamit ay:
- Ang modelo ni William Baumol: batay sa pagpapasiya ng dami ng pang-ekonomiya ng pagkakasunud-sunod ng imbentaryo, pinapayagan nitong malaman ang pinakamainam na sukat ng mga paglilipat na ginawa sa pagbili at pagbebenta ng mga maaaring makipag-negosyong mga security.S Model ng MH Miller at D. Orr na mas kilala bilang modelo ng Miller at Orr: sa kakanyahan ipinapahiwatig nito ang pagpapasiya ng pinakamainam na punto ng pagbabalik, iyon ay, ipinapakita nito kung paano pinamamahalaan ng mga entidad ang kanilang mga balanse sa cash at mabawasan ang kanilang mga gastos sa pamamagitan ng hindi mahuhulaan ang kanilang mga pag-agos at pag-agos; Ang graphic na representasyon ng modelong ito (tingnan ang Annex 4) ay kumakatawan kung paano ang hindi pa maaasahan ng balanse ng cash ng hangin hanggang sa maabot nito ang isang itaas na limitasyon, sa puntong ito ay binili ng kumpanya ang mga kinakailangang security upang maibalik ang balanse ng cash sa isang mas normal na antas;Muli, pinahihintulutan ang balanse sa meander hanggang sa maabot nito ang isang mas mababang limitasyon, kapag ginawa nito, nagbebenta ang kumpanya ng kinakailangang mga security upang maibalik ang balanse sa isang kanais-nais na antas.
Upang maitaguyod ang mga limitasyon ng modelong ito na ipinakita nina Miller at Orr na nakasalalay sila sa tatlong mga kadahilanan:
Kung ang pang-araw-araw na pagkakaiba-iba ng mga daloy ng cash ay malaki o kung ang gastos ng pagbili at pagbebenta ng mga seguridad ay mataas, kung gayon ang kumpanya ay dapat magtatag ng hiwalay na mga limitasyon ng kontrol, sa kabilang banda, kung ang rate ng interes ay mataas, ang mga limitasyon ay dapat na maitatag nang malapit.
Ang pamamahala ng cash ayon sa modelong ito ay gumaganap na may limitasyon depende sa kung gaano kalaki ang panganib ng kakulangan ng cash na maaaring tiisin ng kumpanya, maaari itong maging zero o isang minimum na margin ng seguridad na kinakailangan upang mapanatili ang mga operasyon sa Bank.
Ang kanais-nais na antas ng cash ay depende sa mga gastos sa transaksyon ng pagbili o pagbebenta ng mga negosyong seguridad at ang gastos na gastos ng paghawak ng cash, ang mga gastos sa transaksyon sa bawat panahon ay nakasalalay sa bilang ng mga transaksyon sa mga negosyong panseguridad sa panahon, ang pagkakataong gastos ng paghawak ng cash ay isang function ng inaasahang cash bawat panahon at bibigyan ng:
- Ang distansya sa pagitan ng itaas at mas mababang limitasyon:
Ang itaas at mas mababang mga limitasyon ay isinasaalang-alang bilang mga limitasyon sa control ng modelo at ang kanais-nais na antas ay nagpapaliit sa kabuuan ng mga gastos sa paglilipat at sa inaasahang gastos sa pagkakataon.
Pahayag ng daloy ng cash.
Upang masuri ang solvency at masuri ang kakayahang makabuo ng mga positibong daloy ng cash sa mga hinaharap na panahon upang magbayad ng mga dibidendo at tustusan ang paglago ng mga kumpanya, kinakailangan upang ihanda ang Pahayag ng Daloy ng Cash: na may kaugnayan sa kita at pagbabayad ng cash na ginawa sa isang panahon ng accounting, nagbibigay din ito ng impormasyon tungkol sa mga aktibidad sa pamumuhunan at financing.
Pinapayagan ng estado ang kumpanya na gumawa ng mga diagnosis na nauugnay sa kakayahan ng entidad na itaas ang panlabas na financing; ipinahayag nito ang patutunguhan ng cash na natanggap sa panahon, nagbibigay ng impormasyon tungkol sa paglago ng kumpanya, iyon ay, kung lumalaki ito, kung ito ay stagnant o sa pag-urong, at nagha-highlight kung ang mga pondo ay naka-marka para sa maikling termino sa ilagay ang mga ito sa mabagal na pamumuhunan sa pagbawi.
Ang katayuan na ito ay dapat makatulong sa kumpanya sa pagsusuri ng mga aspeto tulad ng:
- Suriin ang kakayahan ng firm na makabuo ng mga positibong daloy ng cash sa mga hinaharap na panahon.Ikaw ay dapat ipaliwanag ang mga dahilan o sanhi ng pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng netong kita at cash flow na may kaugnayan sa mga operasyon. matugunan ang iyong mga obligasyon at magbayad ng mga dividends. Dapat mong ipaliwanag ang parehong cash at pamumuhunan at financing na mga transaksyon na hindi gumagamit ng cash sa panahon ng pagsusuri.
Ang pangunahing layunin ng pahayag ng cash flow ay upang magbigay ng impormasyon tungkol sa kita at pagbabayad ng cash, pati na rin ang mga aktibidad sa financing at pamumuhunan ng nilalang.
- Pag-uuri ng mga daloy ng cash:
1- Sa pamamagitan ng mga aktibidad sa pagpapatakbo: Kasama dito ang mga kita at mga pagbabayad na cash na ginawa ng mga operasyon.
| Kita | Mga Bayad |
| Kinokolekta ko o singilin ang mga kliyente para sa mga benta ng mga paninda at serbisyo na nai-render. | Mga pagbabayad para sa paninda at serbisyo na ibinigay sa mga tagapagtustos, kabilang ang mga pagbabayad sa mga empleyado. |
| Natanggap ang interes at dibidendo. | Pagbabayad ng interes at buwis. |
2- Para sa mga aktibidad sa pamumuhunan: May kasamang mga kita at pagbabayad na nauugnay sa aktibidad na ito.
| Kita | Mga Bayad |
| Cash mula sa mga benta ng pamumuhunan o mga nakapirming assets. | Pagbili ng mga pamumuhunan o nakapirming mga pag-aari. |
| Cash para sa koleksyon ng mga security sa mga pautang. | Advance securities sa mga nagpapahiram. |
3- Sa pamamagitan ng mga aktibidad sa pananalapi: maiuugnay nito ang kita at mga pagbabayad ng cash na ginawa para sa konseptong ito.
| Kita | Mga Bayad |
| Ang cash na produkto ng mga pautang na nakuha sa maikli at mahabang panahon. | Pagbabayad ng mga hiniram na seguridad (hindi kasama ang interes) |
| Cash na natanggap ng mga may-ari. | Pagbabayad sa mga may-ari bilang cash dividends. |
Ang mga pagbabayad ng kita at interes ay naiuri bilang mga aktibidad sa pagpapatakbo upang maipakita ang epekto na ang mga transaksyon na kasama sa pagpapasiya ng netong kita ay may pera; habang ang pagbabayad ng dividend sa pamamagitan ng hindi intervening sa pagkalkula na ito ay itinuturing na mga aktibidad sa financing.
Ang mga katumbas ng cash na lubos na likido na pamumuhunan sa maikling panahon, na binubuo ng mga pondo ng pamumuhunan sa pananalapi, mga papel na pang-komersyal at mga bono sa kaban ng salapi, pati na rin ang pera na idineposito sa isang account sa bangko ay hindi isinasaalang-alang bilang mga pagbabayad at cash.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng kita at pagbabayad ng cash ng bawat isa sa mga daloy na ito ay magbibigay ng negatibo o positibong resulta.
- Kung ito ay positibo, ang resulta ay ipapakita bilang: Cash flow mula sa mga operasyon, pamumuhunan o financing na aktibidad. Kung negatibo ang resulta, ipapahayag ito: Cash flow na ginamit sa mga operasyon, pamumuhunan o financing na aktibidad.
Ang kabuuan ng mga resulta ng mga daloy ng cash na ito ay nagpapakita ng pagbabago ng cash sa panahon na nasuri; Ito ay kilala bilang Net Cash Flow.
Para sa paghahanda ng isang cash flow statement kinakailangan:
- Balanse ng Sheet ng kasalukuyang panahon at nakaraang panahon. Pahayag ng Kita para sa kasalukuyang panahon.
• Pangunahing pamamaraan sa paghahanda ng cash flow statement:
1- Batayan ng cash: ang pamamaraang ito ay nagbubuod sa mga resulta ng operasyon sa mga tuntunin ng kita at pagbabayad ng cash (direktang pamamaraan); pinapayagan ang pagkalkula ng mga daloy ng cash mula sa mga operasyon sa pamamagitan ng pag-convert ng mga halaga ng pahayag ng kita para sa kita, gastos ng mga kalakal na naibenta at gastos mula sa accrual na batayan hanggang sa cash na batayan, pagsasaayos ng mga item sa pahayag ng kita para sa mga pagbabagong naranasan nila. nauugnay na mga sheet ng sheet ng balanse.
2- Ang batayan ng Sanhi: nagbubuod sa mga resulta ng operasyon sa mga tuntunin ng kita na kinita o gastos na natamo.
Mayroong isang alternatibong pamamaraan na kung saan ay ang Hindi direktang Paraan, ginagamit ito upang ihanda ang daloy ng salapi mula sa mga operasyon, ang bahaging ito ng netong kita para sa panahon at lahat ng kinakailangang mga pagsasaayos ay ginawa upang mai-convert ang figure na ito sa net cash flow mula sa mga operasyon. operasyon.
Kahalagahan ng daloy ng cash mula sa mga operasyon.
Kinakailangan para sa mga kumpanya na makagawa ng positibong daloy ng cash mula sa mga operasyon na ginagarantiyahan na ang kumpanya ay makakaligtas, sapagkat kung ang mga daloy na nabuo ay negatibo, hindi sila makakakuha ng cash nang walang hanggan mula sa ibang mga mapagkukunan, dahil ang kakayahang makakuha ng cash mula sa Sa pamamagitan ng mga aktibidad sa pananalapi, nakasalalay sila sa isang malaking lawak sa kakayahan ng kumpanya upang makabuo ng mga daloy ng cash mula sa mga aktibidad ng operasyon.Dagdagan pa, ang sitwasyong ito ay humihina ng mga namumuhunan kapag sila ay mamuhunan.
Upang ihanda ang pahayag ng mga daloy ng cash mula sa mga operasyon, kinakailangang isaalang-alang ang mga epekto sa cash ng kita at mga pagbabayad na nauugnay sa una, pati na rin ang mga pagkakaiba-iba sa mga account at pag-convert ng kita at gastos ng kadahilanan sa base ng kahon, gamit ang mga sumusunod na equation:
1- Cash na natanggap mula sa mga kliyente:
Pagbebenta ng Net + sa mga account na natatanggap - pagtaas ng mga account na natatanggap
2- Natanggap ang interes at dibidendo:
Ang kita ng interes + pagbaba sa natatanggap na interes - pagtaas sa natatanggap na interes
3- Mga pagbabayad sa mga tagapagkaloob ng paninda:
Gastos ng benta + pagtaas ng imbentaryo - pagbaba ng imbentaryo
4- Gastos sa pagbabayad:
Mga gastos sa pagpapatakbo - pagbabawas at iba pa + dagdagan ang mga gastos sa paunang bayad na hindi - pagbaba ng paunang bayad na paggamit ng cash
5- Mga bayad sa interes:
Ang gastos sa interes + pagbaba ng interes na babayaran - pagtaas sa interes na babayaran
6- Mga pagbabayad ng buwis:
Mga gastos sa buwis + pagbaba sa mga buwis na babayaran - pagtaas sa mga buwis na babayaran
Mayroong ilang mga pagkakaiba-iba sa pagitan ng net profit at net cash flow mula sa mga operasyon tulad ng:
- Ang mga gastos na hindi gumagamit ng cash, tulad ng pagkalugi at pag-amortize ng mga hindi nasasalat na mga assets, ay hindi nakakaapekto sa net cash flow, ngunit nakakaapekto sa netong kita.Ang mga pagkakaiba-iba ng oras na umiiral sa pagitan ng pagkilala ng kita at gastos at paglitaw ng cash flow.Ang mga natamo at pagkawala ng operating ay kasangkot sa pagtukoy ng kita ng net, ngunit ang nauugnay na cash flow ay inuri bilang isang aktibidad sa financing, hindi isang aktibidad sa pagpapatakbo.
Paghahanda ng cash flow mula sa mga aktibidad sa financing at pamumuhunan.
Upang makalkula ang mga daloy mula sa mga aktibidad na ito, maaaring masuri ang mga entry ng mga kaugnay na assets at pananagutan account, kasama ang anumang kita o pagkawala na nauugnay at nagpapakita ng pahayag ng kita; Bukod dito, kung ang mga operasyon na hindi gumagamit ng cash ay naganap sa loob ng mga aktibidad na ito, dapat silang nakalista sa isang pandagdag na ulat, na kasabay ng cash flow statement.
Bibliograpiya:
- Amat Salas, Oriol: Pagtatasa ng mga Pahayag sa Pananalapi 2nd Edition 2000 Pamamahala, Barcelona 1996.
- Blanch, LL., E. Elvira at M. Navalón: Cash - Pamamahala. 2nd Edition, Ediciones Gestión 2000, SA, Barcelona. 1998.
- Breadly, R at S. Myers: Mga Batayan ng Financing ng Ika-4 na Edisyon.
- Castells, C., González A. at Demestre A.: Mga pamamaraan para sa pagsusuri ng mga Pahayag sa Pinansyal. 1st Edition. Publicentro Editorial Group. 2001.
- Gitman Lawrence, J: Pangunahing Pamamahala sa Pinansyal na Edisyon Ika-4 na Edisyon Editora Horla. Mexico 1990.
- Mallo Rodríguez, Carlos: Ika-4 na Edition ng Analytical Accounting. Ministri ng Ekonomiya at Pananalapi. Madrid.
- A. Miller, Mirton H. at Orr, Daniel: Isang Modelo ng Demand for Money sa pamamagitan ng Mga Firms 4th Conference of Economists, Agosto 1996.
- Perdomo Moreno, Abraham: Pangunahing Konsepto sa Pamamahala sa Pinansyal. Mexico 2000.
- Patón, WA: Manwal ng Accountant. UTEHA, Mexico 1943.
- Salomon, Ezra: Panimula sa Pamamahala sa Pinansyal. Mexico 2000.
- Maikling Term Financial Management Secon Edition 2002.
- Weston Libre, J: Mga Batayan ng Pamamahala ng Pinansyal. Dami I at II. 10th Edition. labing siyam na siyamnapu't anim.
