Ang panganib at kawalan ng katiyakan ay isang hindi maihahambing na bahagi ng pagsusuri sa pananalapi ng mga proyekto, samakatuwid kinakailangan na malaman ang mga tool at instrumento na binuo upang mapadali ang paggawa ng desisyon
Ang mga sitwasyon na kinakaharap ng pinansiyal na tagapangasiwa araw-araw sa mga tuntunin ng paggawa ng desisyon na may paggalang sa proyekto ay napakasalimuot, ngunit ang karamihan sa mga pagpapasyang ito ay ginawa nang may katiyakan, sa hinaharap na daloy ng pera na may posibilidad isa.
Gayunpaman, halos palaging ang kawalan ng katiyakan na kadahilanan sa pangwakas na resulta ng isang pamumuhunan na napakahirap upang masukat ang matematika, sapagkat sa mga bagong proyekto halos walang palaging isang base na impormasyon ng priori at sa mga proyekto na naipatupad, walang Maaari kang magtaltalan na ang karanasan ng iba pang mga proyekto ay isang tunay na pagmuni-muni ng kung ano ang mangyayari sa proyekto, dahil sa mga bagay na pang-ekonomiya maraming sosyal, teknikal, teknolohikal, buwis, atbp.
Maramihang mga sitwasyon
Kapag pinag-aaralan ang isang proyekto, ang lahat ng mga pundasyon nito ay dapat masuri sa loob ng tunay, kritikal at kasaganaan sa pang-ekonomiyang balangkas
Pamamahagi ng posibilidad
Anumang desisyon na mamuhunan ay nagsasangkot ng pagtataya sa hinaharap at ang pagtataya na ito ay maaaring gawin ng optimistically na tinatawag na pinakamahusay na pagtatantya, realistiko na tinatawag na pinaka malamang na pagtatantya o pessimistically na tinatawag na pinakamasamang pagtantya, maaaring mangyari ito kapag ang ekonomiya ay nasa kasaganaan, normal at sa panunupil.
Sa pamamahagi ng posibilidad, ang bawat posibleng kinalabasan ay itinalaga ng isang posibilidad, at ang kabuuan ng lahat ng mga probabilidad ay katumbas ng 1.
Kung susuriin ang isang proyekto sa ilalim ng mapanganib na mga kondisyon, dahil sa ang paglalaan ng posibilidad ay ginawa nang objectively, iyon ay, gamit ang mga pamamaraan ng istatistika, ngunit kapag ang paglalaan ng probabilidad ay isinasagawa sa pamamagitan ng isang dalubhasa sa ganitong uri ng proyekto, ngunit sa halos lahat ng mga proyekto ang pagtatalaga ng posibilidad ay isinasagawa nang subjectively.
Inaasahang halaga
Ang isang inaasahang halaga ay nauunawaan na ang probabilistic arithmetic na kahulugan, na maaaring kalkulahin sa sumusunod na pormula:
Kung saan:
XE = Inaasahang halaga.
X K = Halaga ng resulta K.
P K = Posibilidad ng resulta K.
n = Kabuuang bilang ng mga resulta.
Karaniwang lihis
Kapag mayroong maraming mga posibleng resulta at malawak silang nagkakalat, malinaw na nakikita na mayroong kawalan ng kapanatagan sa panghuling resulta ng isang proyekto, ang mas puro ang mga resulta ay, ang higit na pagtitiwala ay magkakaroon ng pangwakas na resulta at mas maraming pagkalat ng mga resulta, mas maraming kawalan ng katiyakan ay magkakaroon ng resulta. panghuli.
Ang karaniwang paglihis ay ang pinaka-angkop na panukala para sa klase ng mga pagkakalat na ito at ayon sa mga estadistika maaari itong kalkulahin sa sumusunod na pormula:
Kung saan:
s = Inaasahang halaga.
X K = Halaga ng resulta K.
XE = Posibilidad ng resulta K.
P K = Kabuuang bilang ng mga resulta.
Sa halos lahat ng mga proyekto sa pananalapi ang pagtatalaga ng posibilidad ay tapos na ayon sa paksa
Coefficient ng pagkakaiba-iba
Pagdating sa paghahambing ng dalawa sa higit pang mga proyekto kung saan ang kanilang mga halaga ay naiiba, ang koepisyent ng pagkakaiba-iba ay ginagamit upang maisagawa ang pagsusuri ng mga proyekto sa pananalapi. Ito ay ibinibigay sa pamamagitan ng paghati sa karaniwang paglihis ng inaasahang halaga, iyon ay:
Upang piliin ang pinakamahusay na proyekto, ang isa na may pinakamababang koepisyent ng pagkakaiba-iba ay kinuha, dahil ito ang isa na may pinakamababang panganib.
Hindi Kawastuhan vs. Pagsusuri ng proyekto
Upang masukat ang kawalan ng katiyakan na ipinakita sa pagsusuri ng mga proyekto, may iba't ibang mga pamamaraan, ang pinakamahalaga ay:
- Ang inaasahang paraan ng net present na halaga Ang posibilidad ng paraan ng pagkawala ng pagtanggap Ang pagtaas ng panganib na pamamaraan ng rate
Inaasahang Pamamaraan ng Net Present na Halaga (NPV)
Ang inaasahang paraan ng net present na halaga ay ang pinaka ginagamit sapagkat pinapayagan nito ang panganib na maisama nang direkta sa kawalang-katiyakan at batay sa sumusunod na prinsipyo:
Kung saan:
NPVP = Inaasahang halaga ng net kasalukuyan.
XE K = Inaasahang halaga sa panahon K.
i = mabisang rate para sa panahon.
n = Kabuuan ng mga tagal ng panahon.
Posibilidad ng pagkawala sa paraan ng pagtanggap
Ang probabilidad ng pagtanggap ng paraan ng pagkawala ay binubuo ng paghahanap ng posibilidad na ang NPV ay mas mababa sa zero at sa gayon ay may pagkawala.
Sa pamamaraang ito, kinakailangan upang makalkula ang karaniwang paglihis ng buong proyekto at gawing normal ang mga resulta upang mailapat ang normal na curve at sa gayon ay makahanap ng lugar na tumutugma sa isang abscissa na mas mababa sa zero.
Ang karaniwang paglihis sa pamamaraang ito ay nakasalalay sa mga paglihis ng mga daloy ng cash sa bawat panahon at maaaring kalkulahin ng sumusunod na pormula:
sP = Pamantayang paglihis ng buong proyekto.
s K = Pamantayang paglihis ng daloy ng salapi para sa panahon K.
n = Bilang ng mga panahon.
i = rate ng interes.
Paraan ng pagtaas ng rate ng peligro
Ang paraan ng pagtaas ng rate ng panganib, na tinawag din na paraan ng nababagay na rate ng panganib, ay binubuo ng pagsusuri ng proyekto na may rate na dapat na katumbas ng rate ng walang peligro kasama ang sariling rate ng panganib.
Ang rate ng walang peligro ay maaaring rate na gagamitin sa proyekto kung may katiyakan at ang sariling rate ng panganib ay ang pagbabayad na dapat gawin para sa mismong pagkakaroon ng panganib, kung gayon mayroon kaming:
Kung saan:
i = rate na nababagay sa panganib.
i 1 = rate ng walang peligro.
i 2 = rate ng peligro.
Sa kasong ito ay pinag-uusapan natin ang tungkol sa peligro at hindi kawalan ng katiyakan, dahil ang i2 rate ay maaaring kalkulahin nang objectively ng mga istatistika.
Malinaw na sa pamamagitan ng pagtaas ng rate ito ay mas mahirap para sa proyekto na aprubahan, samakatuwid ang i2 rate ay dapat na ilang karagdagang mga puntos na porsyento upang magkaroon ng isang margin ng kaligtasan na magbabayad para sa mga posibleng pagkakamali ng paghuhukom ngunit humahantong sa maayos at independiyenteng pamantayan ng mga pagbabago sa merkado sa pananalapi.
Para sa pagkalkula ng rate ng i2 at paggawa ng pag-aakala na ang mga kondisyon ng pang-ekonomiya ng bansa ay matatag, ang isang pagtatantya ay ginawa batay sa data sa kasaysayan, nangangahulugan ito na ang rate na ipinakita sa magkaparehong mga panganib ay dapat matagpuan upang mailapat ito sa bagong proyekto.
