Ang tiwala

Ang tiwala (fiducia ay nangangahulugang "pananampalataya, tiwala") ay isang instrumento na malawakang ginagamit sa mundo. Ang Anglo-Saxon katapat nito ay ang tiwala at mayroon itong mga sinaunang ugat sa batas ng Roma.

• Itinatag ng Batas 24,441 ang pigura ng Tiwala at Pananalapi sa Pinansyal.Ang mga ligal na form na ito ay nagpapahintulot sa henerasyon ng lubos na kakayahang umangkop sa mga instrumento sa pamumuhunan at financing sa pamamagitan ng mga makabagong pamamahala ng mga peligro sa panganib. ang rate ng pagbabalik na nababagay ng panganib ng mamumuhunan at ang mga hinihiling ng mga nag-aangkop sa pagpopondo (mga kondisyon sa pagbabayad) Mahalaga na i-highlight na ang isang pananalapi sa pananalapi o pamumuhunan ay hindi kailangang maitatag bilang isang tiwala sa pananalapi.

Batas 24,441

• Art 1 May magkakaroon ng tiwala kapag ang isang tao (settlor) ay naglilipat ng tiwalang pag-aari ng ilang mga pag-aari sa ibang (tagapangasiwa), na obligadong gamitin ito para sa kapakinabangan ng sinumang itinalaga sa kontrata (benepisyaryo), at upang maipadala ito sa katuparan ng isang term o kondisyon sa nagtitiwala, benepisyaryo o tagapangasiwa. Art. 14.- Ang mga mapagkakatiwalaang assets ay bumubuo ng isang equity na hiwalay sa mga assets ng tagapaniwala at ang nagtitiwala. Art. 15.- Ang mga assets ng pinagkakatiwalaan ay lilihian mula sa isahan o sama-samang pagkilos ng mga creditors ng tagapangasiwa. Ang mga tagapagkakautang 'creditors' ay hindi maaaring atake sa mga assets ng pinagkakatiwalaan, ang pagkilos ng panloloko ay ligtas.

Ang mga creditors ng Trust ay maaaring gamitin ang kanilang mga karapatan sa mga bunga ng mga assets ng tiwala at ibagsak ang kanilang mga karapatan.

Mga bahagi ng isang tiwala

Sa aming kasalukuyang ligal na sistema, ang interbensyon ng hindi bababa sa tatlong mga partido ay kinakailangan: ang Tiwala, settlor o nasasakupan: ay ang may-ari ng ari-arian na inilipat sa tiwala at siyang siyang nagtuturo sa tagapangasiwa tungkol sa utos na matutupad, ang huli ay kung sino ipinagpapalagay ang mapagkawalang pag-aari at ang obligasyong ibigay ito ang nilalayong patutunguhan sa kontrata hanggang sa mailipat ito sa isang ikatlong partido na tumatanggap ng pangalan ng beneficiary o tagapangasiwa (ayon sa kaugalian sila ay ang parehong tao), iyon ay, ang benepisyaryo ng negosyo.

Sa pamamagitan ng batas 24441, ang benepisyaryo ay awtorisado na maging isang tao maliban sa tagapangasiwa, ang una noon, ay ang isa kung saan ang benepisyo ng mga assets ng tiwala ay pinamamahalaan (iyon ay, siya ang tumatanggap ng mga bunga ng pamamahala ng tiwala) at pangalawa ay magiging pangwakas na tatanggap ng mga nasabing assets, sa sandaling natapos na ang kasunduan ng tiwala.

• Mula sa benepisyaryo

Ang artikulong 2 ng nabanggit na panuntunan ay patuloy na linawin na dapat kilalanin ng kontrata ang benepisyaryo, na maaaring maging natural o ligal na tao, na maaaring o hindi maaaring umiiral sa oras na iginawad ang kontrata; sa huli na kaso, ang data na nagpapahintulot sa kanilang hinaharap na pagpapakilala ay dapat na maitala (ang batas ay hindi pinahihintulutan ang ganap na indeterminacy ngunit nangangailangan ng posibilidad na isapersonal ang unang hindi nagpapakilalang benepisyaryo).

Mahigit sa isang benepisyaryo ang maaaring itinalaga, na maliban kung ibinigay sa iba ay makikinabang nang pantay; ang mga kapalit na benepisyaryo ay maaari ring italaga sa kaso ng hindi pagtanggap, pagbibitiw o kamatayan. Kung walang tinatanggap na benepisyaryo, lahat ay nagbitiw o hindi umiral, mauunawaan na ang benepisyaryo ay ang tagapangasiwa. Kung ang tagapaniwala ay hindi rin umiral, magbitiw o hindi tumanggap, ang benepisyaryo ay magiging tagapangasiwa.

Ang karapatan ng benepisyaryo ay maaaring ilipat sa pamamagitan ng mga act inter vivos o sa sanhi ng kamatayan, maliban kung ang nagtitiwala ay nagbibigay sa iba.

• Tiwala

Ang batas ay tumutukoy sa pigura ng katiwala mula sa artikulo 5, itinatatag nito na ang sinumang natural o ligal na tao ay maaaring maging katipid, nilinaw na ang mga pinansiyal na entidad na pinahihintulutan na gumana tulad ng napapailalim sa pagkakaloob ng kani-kanilang batas at maaaring ihandog bilang fiduciary sa publiko mga ligal na entity na pinahintulutan ng CNV (ang huli na nagtatag ng mga kinakailangan na dapat matugunan).

Ang mga pribadong fiduciary (iyon ay, ang mga hindi awtorisadong gumawa ng isang pampublikong alok ng kanilang mga serbisyo) ay mangangailangan ng pangkalahatang kapasidad upang makontrata at matupad ang patutunguhan na nakalagay sa kontrata na may paggalang sa mga mapagkakatiwalaang mga assets.

Ang kasalukuyang pamantayan ay malawak tungkol sa mga tungkulin, obligasyon at karapatan ng tagapangasiwa, sa kadahilanang kinakailangan na basahin ang mga ito, bagaman para sa kanilang kalinawan sinabi ng mga artikulo ay hindi kailangan ng anumang interpretasyon.

Assets object ng tiwala

Ang lahat ng mga uri ng mga pag-aari ay maaaring maging object ng tiwala. Para sa paglipat ng pag-aari ng fiduciary, ang kontrata ng tiwala ay dapat maglaman ng: a) Ang pagkilala sa mga bagay na bagay ng kontrata.

Kung sakaling ang gayong pagkakakilanlan ay hindi posible sa petsa ng pagtitiwala, ang paglalarawan ng mga kinakailangan at katangian na dapat matugunan ng mga ari-arian ay maitala; b) Ang pagpapasiya ng paraan kung saan ang iba pang mga pag-aari ay maaaring isama sa tiwala; c) Ang termino o kundisyon kung saan ang domain ng fiduciary ay napapailalim, na hindi maaaring tumagal ng higit sa tatlumpu (30) taon mula sa konstitusyon nito, maliban kung ang benepisyaryo ay hindi magagawa, kung saan maaaring tumagal ito hanggang sa kanyang pagkamatay o pagtigil. ng kanyang kawalan; d) Ang patutunguhan ng mga assets sa dulo ng tiwala; e) Ang mga karapatan at obligasyon ng fiduciary at ang paraan upang mapalitan ito kung ito ay tumigil.

Ang pag-aari ng fiduciary ay itinatag sa mga assets ng tiwala, na pinamamahalaan ng mga probisyon ng pamagat VII ng aklat III ng Civil Code. Pagdating sa mga bagay, ang pag-aari ng fiduciary ay pamamahala ng Batas 24441, kung hindi ito tungkol sa mga bagay, pamamahalaan ito ng mga batas na naaayon sa likas na katangian ng pag-aari (Art. 11).

Bagaman ang lahat ng mga uri ng mga pag-aari ay maaaring maging bagay ng tiwala, ang batas na nagrerehistro sa ito ay hindi nagtataguyod ng paraan kung saan dapat gawin ang pagkilos ng paglilipat ng pagmamay-ari, maliban sa ibinigay sa mga artikulo 12 at 13 nito.

Ang Artikulo 12 ay nagbibigay na ang tapat na katangian ng domain ay magkakabisa laban sa mga ikatlong partido mula sa sandaling ang mga kinakailangang pormalidad ay natutupad alinsunod sa likas na katangian ng kani-kanilang mga pag-aari, ngunit hindi nito tinukoy kung ano ang mga formalidad na iyon (ipinapalagay namin na tumutukoy ito sa mga partikular na kondisyon ng ang bawat pag-aari, depende sa kung ito ay nakarehistro na mga assets o hindi).

Bilang karagdagan, ang artikulo 13 ng parehong batas ay nagtatatag na sa kaso ng mga nakarehistrong mga ari-arian, ang kaukulang mga rehistro ay dapat isaalang-alang ang pagpapatibay ng paglipat ng pag-aari sa pangalan ng tagapamahala. Nilinaw din nito na kung ito ay itinatag sa pamamagitan ng kontrata, kukunin ng tagapangasiwa ang mapagkapatid na pag-aari ng iba pang mga pag-aari na nakuha kasama ang mga bunga ng mga mapagkakatiwalaang mga assets o sa produkto ng mga gawa ng disposisyon sa kanila, naitala ito sa gawa ng pagkuha at sa kani-kanilang mga talaan. Tungkol sa nakaraang talata, ang mga analyst ay sumasang-ayon na gumawa ng ilang mga mapanlikha na pagpuna sa nabanggit na batas ng tiwala.

Ang una sa mga ito ay tumutukoy sa ang katunayan na ang batas ay hindi nagtatag ng anumang uri ng pormalidad patungkol sa mga hindi nakarehistrong mga ari-arian (Pagkawala ng lahat ng pormalidad, ayon kay Silvio Lisoprawski). Ang isa pang kritisismo sa batas na ito ay ang kakulangan ng isang balangkas ng regulasyon para sa mga hindi rehistradong mga ari-arian na, dahil sa pagkakaroon ng kondisyong ito, ang pagbibigay ng pag-aari sa pamamagitan ng pampublikong instrumento ay hindi nauukol.

Ang dalawang pagpuna na binanggit ay walang ginawa higit pa sa pakikitungo sa kapabayaan ng mga hindi rehistradong mga ari-arian ng batas.

Mga uri ng tiwala

Ang mga pagkakaiba-iba ng mga tiwala na maaaring isagawa (bilang ang mga paraan na napili upang makamit ang hangarin na hinabol ng mga partido) ay maaaring pangunahin nang pangkatin sa apat na pangkalahatang grupo: pamumuhunan, garantiya, pamamahala at magkahalong mga pagtitiwala. Isaalang-alang natin ang bawat isa sa mga ganitong uri ng tiwala.

• Investment Trust: ito ay anumang negosyo (kung saan ang pag-aari ng tiwala ay inilipat) na ang tukoy o pangunahing layunin ay ang pamumuhunan ng mga mapagkukunan sa pananalapi, ayon sa mga tagubilin, mga alituntunin o regulasyon na itinatag ng nagbabayad ng buwis (tiwala) para sa kanilang sariling pakinabang o para sa ang pakinabang ng mga third party (beneficiary o trustee) na mag-aplay nito para sa mga paunang natukoy na layunin.

Sa pamamagitan ng konstitusyon at pagpapatupad nito, kinukuha ng tagapaniwala ang mga kabuuan ng pera o iba pang mga pag-aari mula sa mga nagtitiwala at inilalaan ang mga ito sa pamamagitan ng tumpak na mga tagubilin ng huli sa mga pamumuhunan na matipid na kumikita para sa tagapaniwala o benepisyaryo, na sa karamihan ng mga kaso ay nagiging parehong tiwala.

Tiwala sa garantiya: sa ganitong uri ng tiwala, kung ano ang ginagawa ay ang paglipat sa mga mapagkakatiwalaang mga ari-arian sa pamamagitan ng kung saan (o sa pamamagitan ng produkto nito) ang katuparan ng ilang mga obligasyon ng nagtitiwala o mga ikatlong partido ay ginagarantiyahan, na nagtatalaga sa nagpautang bilang benepisyaryo o sa isang third party. Kung sakaling ang default, ang huli ay babayaran, sa sandaling ang mga assets na sumasailalim sa tiwala ay ginawa, ang halaga ng obligasyong kinontrata o ang natitirang balanse nito alinsunod sa mga probisyon ng kontrata.

Ang ganitong uri ng tiwala ay isang kapalit para sa tradisyonal na sistema ng mga tunay na garantiya. Ang pagkakaiba sa mga ito ay namamalagi sa, kung sakaling hindi pagsunod, ang pagbebenta ng fiduciary ay hindi isang sapilitang pagpapatupad ngunit simpleng pagtupad ng isang alternatibong obligasyon.

Sa madaling salita, ang mga ari-arian na inilagay bilang collateral para sa obligasyong kinontrata ay inilipat sa tagapangasiwa upang sa hindi pagsunod sa nasabing obligasyon, ang pagbebenta o paghahatid ng pag-aari sa benepisyaryo o isang pangatlong nagpautang, bilang itinatag.

Tiwala sa pangangasiwa: ang mga pinagkakatiwalaang kung saan ang pagmamay-ari ng ari-arian ay inilipat sa isang tagapangasiwa upang maaari itong mapamamahalaan ayon sa itinatag ng nagtitiwala, kasama ang mga nalikom ng tiwala na nakalaan upang matupad ang isang tiyak na layunin.

Ang pinaghalong tiwala: sa ganitong uri ng kontrata ang mga character ng dalawa o higit pang mga tukoy na tiwala ay lumahok.

Pagpatay. Inilipat ang mga Asset at ang Trustee, bilang karagdagan sa pagiging isang ahente ng deposito, ay kumilos kung sakaling ang isang default ng may utang, nagbebenta ng pareho

I-export. Maaari lamang nilang kasangkot ang kilos ng kalakalan sa dayuhan, ngunit sa pagsasanay ay sakop nila ang buong ikot ng produksyon, na ginagawang mas kaakit-akit at kumikita. (Pre at post financing).

Mga tiwala sa pananalapi

Tinukoy ng Batas 24441 ang tiwala sa pananalapi sa artikulong ito 19 dahil ang kontrata ng tiwala na sumasailalim sa naunang mga patakaran ng nabanggit na batas, kung saan ang tagapangasiwa ay isang pinansiyal na entidad o kumpanya na espesyal na awtorisado ng CNV upang kumilos bilang tagapangasiwa sa pananalapi at ang mga beneficiaries ay ang mga ito. mga may hawak ng mga sertipiko ng pakikilahok sa domain ng fiduciary o ng mga security Secure security na ginagarantiyahan sa mga kalakal kaya ipinadala. Nilinaw din ng nabanggit na artikulo na sinabi na ang mga sertipiko ng pakikilahok at mga seguridad sa utang ay isasaalang-alang na mga seguridad at maaaring maging paksa ng isang pampublikong alay, karagdagang paglilinaw na ang awtoridad ng pagpapatupad ay ang CNV, ang huli ay maaaring mag-isyu ng mga regulasyon sa bagay na ito.

• Mga natatanging tampok

1. Sa kaibahan sa nakita na ngayon, ang pangunahing pagkakaiba ay nakasalalay sa pigura ng tiwala. Ito ay dapat na isang pinansiyal na nilalang o isang kumpanya na espesyal na awtorisado ng CNV upang kumilos bilang isang tagapangasiwa sa pananalapi. Ang figure na ito ay inilaan, hindi bababa sa una, upang mapanatili ang character-neutral na character sa pamamagitan ng masinop na mga regulasyon, maliban sa mga komisyon at bayad ng propesyonal na tagapangasiwa.

2. Ang mga sertipiko ng pakikilahok sa domain ng fiduciary at ang mga seguridad ng kinatawan ng utang na ginagarantiyahan sa mga assets ng tiwala ay dapat magkaroon ng dalawang independiyenteng mga rating ng peligro sa pamamagitan ng mga kumpanya na nakarehistro sa CNV para sa hangaring ito.

3. Ang layunin ng isang pinansiyal na tiwala ay upang mag-isyu o magarantiya ng mga mapagkakatiwalaang mga assets, security securities o sertipikasyon ng paglahok sa fiduciary domain ng mga assets.

4. Ang paglalagay ng mga security na ito ay maaaring gawin sa pamamagitan ng pampublikong alok para sa pribadong paglalagay.

Ng mga sertipiko ng pakikilahok at mga seguridad sa utang

Ang batas ay nagpapatuloy ng mga regulasyon ng tiwala sa pananalapi, na nilinaw na ang mga sertipiko ng pakikilahok ay ilalabas ng tagapangasiwa. Ang mga seguridad sa utang na ginagarantiyahan ng mga assets ng tiwala ay maaaring mailabas ng tagapangasiwa o ng mga third party, ayon sa kaso. Ang parehong mga sertipiko at pamagat ay maaaring maydala o nominatibo, ma-endorso o hindi o mga gawa ayon sa Artikulo 8 ng Batas 23576.

Ang mga sertipiko ay ilalabas batay sa isang prospectus kung saan ipapahayag ang mga kundisyon ng pagpapalabas at maglalaman ng mga kinakailangang enumeration upang makilala ang tiwala kung saan sila kabilang, na may detalyadong paglalarawan ng mga karapatan na kanilang ibibigay.

Kaugnay nito, pinapayagan ng batas ang pandaigdigang mga sertipiko ng mga sertipiko ng pakikilahok na mai-isyu para sa pagrehistro sa mga kolektibong rehimen ng deposito. Sa kadahilanang ito ay isasaalang-alang ang tiyak, nakikipag-usap at hindi mahahati.

Inaamin din ng batas na ang iba't ibang klase ng mga sertipiko ng pakikilahok ay maaaring mailabas na may iba't ibang mga karapatan, ngunit paglilinaw sa lahat ng oras na sa loob ng bawat species ay magkatulad ang mga karapatan. Nagbibigay din ang batas na ang isyu ay maaaring nahahati sa serye.

Ang Pag-aalok ng Pondo - Pangunahing Kondisyon sa Pagpopondo

• Ang mga katangian ng negosyo, na nararapat na magkilala sa isang mahusay na Plano sa Negosyo at ang scheme ng garantiya, ay dapat isalin sa isang magkakaugnay at "salable" na pamamaraan para sa mga namumuhunan / tagapondisyon.Ang disenyo ng financing scheme ay dapat magkasundo ng mga inaasahan ng potensyal na financier kasama ang mga kinakailangan at kapasidad ng pagbabayad ng mga nag-aangkop ng mga pondo.Pagpalagay ng publiko, pribado, institusyonal, indibidwal o halo-halong mga mamumuhunan, sa bawat kaso, ang mga disenyo ng magkakaiba-iba at magkakaibang mga pamamaraan.Ang garantiya ng garantiya at diskarte upang mabawasan ang mga panganib ay ang pangunahing mga kadahilanan na tinukoy nila ang pagkakaiba-iba ng pagiging kaakit-akit na instrumento para sa namumuhunan.

Ang Pag-aalok ng Pondo - Pangunahing Kondisyon sa Pagpopondo

Ang Alok ng Pondo - Konteksto ng Argentine

Kasalukuyan ang pagkakaroon ng mga pondo:

• Pampublikong sektor: mababang kakayahang magamit, maa-optimize sa pamamagitan ng mga nakabalangkas na produkto. Alternatibong upang mapabuti ang kahusayan at transparency..

Ang Alok ng Pondo - Konteksto ng Argentine

Makuha ang mga indibidwal na pribadong sektor sa corralito:

Natatanggap na pagkakaroon ng pera sa bangko (sa corralito) dahil sa kakulangan ng mga alternatibong pamumuhunan at binigyan ng mataas na antas ng kawalan ng katiyakan sa sistema ng pagbabangko. Hamon ng artikulasyon ng mga istruktura upang mangalap ng kritikal na masa.

Pribadong sektor na may pera na wala sa system: mataas na kakayahang magamit ngunit napakahirap makuha, na ibinigay na ang isang makabuluhang bahagi ay nasa baybayin.

Komersyal na mga supplier: maaari silang maging isang kaakit-akit na mapagkukunan ng pagpopondo (hal. Agrochemical). Tunay na tiyak na mga disenyo, na nangangailangan ng kaakit-akit at pinagsama-samang mga proyekto upang maakit ang mga ito, bilang mga interesadong partido.

Mga Kinakailangan ng Mamumuhunan sa Konteksto ng Argentine

Ang mga kondisyon na hinihiling ng mga pribadong mamumuhunan sa konteksto ng kasalukuyang kawalan ng katiyakan ay:

• Ang pagpapanatili ng kapital sa dolyar o euro at sinusukat na pagganap sa mga pera (kahit na maaaring ipahiwatig nito na mawala sa mga tunay na termino, iyon ay, kumpara sa Consumer Price Index, halimbawa). Ang mga limitadong term sa pagbabalik (hindi mas mataas, sa average, kaysa sa 12 buwan).Titiyak ng koleksyon sa pamamagitan ng mga scheme ng garantiya na naghahalo ng mga tunay na pag-aari at kinukuha ang daloy ng mga pondo.Ang ligal na istraktura na nagbibigay-daan sa pagliit ng mga labis na panganib sa negosyo na ibinigay ng mataas na kawalan ng katiyakan sa kapaligiran.

Ang istruktura ng Financing Scheme

• Ang unang layunin ay upang tukuyin kung alin ang magiging mga ari-arian at pananagutan ng Tiwala, na siyang Tagapagtiwala, ang Makikinabang at kung ano ang gumagampanan ng dapat na tuparin ng Tiwala.A na transaksyon sa financing, karaniwang maaaring kasangkot ng higit sa isang Tiwala para sa tamang istruktura nito.

E xample ng Atypical Trust

Uri ng tiwala: pribado, ang mga katangian ng mga nagtitiwala at mga benepisyaryo ay nagkakasabay sa parehong mga tao. Sa ganitong paraan, ang tiwala ay hindi nagbabayad ng buwis sa kita (ang bawat taong nagtitiwala sa benepisyaryo ay katumbas ng mga natanggap na kita). Ang layunin nito ay upang pamahalaan ang mga benta ng mga produkto na ginawa ng mga tagapagtagumpay ng mga nagtitiwala, at ginagarantiyahan ang pinansiyal na nilalang sa proseso ng pag-uuri ng kredito.

Mga Tiwala / Mga Makikinabang: Ang mga kumpanya na gumagawa ng mga gamit sa sambahayan.

Tiwala: Ang kumpanya ay maitatag.

Pananalapi sa bangko sa mga huling mamimili at ang Tiwala.

Mga instrumento at Serbisyo ng Pag-aaral: 1) Kasunduan sa Tiwala; 2) Kasunduan sa mga namamahagi; 3) Kasunduan sa Financing Bank. 4) Konstitusyon ng Tiwala. 5) Pakikipag-usap sa Bank. 6) Payo sa "sistema ng marketing", sumang-ayon na sa mga Bangko at credit card.