Pamamahala ng cash at pamamahala ng kaban

Sa gawaing ito nilalayon naming i-highlight ang pag-andar ng kabang-yaman o ang kayamanan bilang isang kailangang-kailangan na elemento sa loob ng isang organisasyon sa kabila ng madalas na binabalewala o naiwan sa background sa pamamagitan ng hindi malinaw na pagtanggal ng responsibilidad nito sa loob ng pinansiyal na lugar, na may kakayahang maipakita sa maraming gumana sa magandang kaligtasan ng pera at tala nito.

Ang tipanan ng salapi ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa sistemang pampinansyal, dahil naglalayong suriin ang pamamahala ng cash ng isang kumpanya, kapwa sa maikli at mahabang panahon. Upang masiguro ito ng sapat na pagkatubig upang makapagpapatakbo. Kaya ipinapakita ng trabaho na ang mahusay na pamamahala ng cash ay humahantong sa mas mahusay na pamamahala ng cash sa mga kumpanya, upang matugunan ang mga obligasyon sa maikling panahon.

Malaki ang nagbago ng pamamahala sa cash sa buong 1980s at 1990s bilang isang resulta ng dalawang mga kadahilanan, una dahil sa halos lahat ng tagal ng oras na iyon, ang mga rate ng interes ay umuusbong, na kung saan Nadagdagan nito ang gastos sa pagkakataon na nagreresulta mula sa pagpapanatili ng cash at hinikayat ang mga tagapamahala ng pinansyal na maghanap ng mas mahusay na mga paraan upang pamahalaan ang cash ng kumpanya, at pangalawa, ang mga bagong teknolohiya, lalo na ang mga mekanismo ng elektronik at computerized para sa paglilipat. ng mga pondo na nagawa upang mapabuti ang pamamahala ng cash. Ang mabisang pamamahala ng cash ay kasama ang pamamahala ng parehong pag-agos ng kumpanya at pag-agos ng cash.

Mas partikular, ang pamamahala ng mga cash inflows at outflows ay nagsasangkot ng pag-synchronize ng daloy ng cash, gamit ang float, accelerating na mga koleksyon, at paghawak ng magagamit na pondo kung kinakailangan nila. at sa wakas ang pagkontrol ng mga disbursement.

Sa mga huling taon ng 1990s at sa unang limang taong panahon ng ika-21 siglo, ang sitwasyon sa pananalapi ng mga kumpanya ng Cuban ay nailalarawan sa isang kakulangan sa pananalapi na sa maraming mga kaso ay nagpapahiwatig ng virtual na kawalan ng kabuluhan at, samakatuwid, isang kawalan ng kakayahan na parangalan ang mga obligasyon na kinontrata sa mga third party.

Samakatuwid, iminumungkahi na ang sapat na pamamahala ng cash ay nagiging isang pangangailangan para sa mga kumpanya, dahil depende ito sa pagpapanatili ng naaangkop na antas ng mga pondong likido upang matugunan ang mga pinansiyal na pangangailangan.

Ang isa sa mga pangunahing layunin nito ay ang panandaliang pangangasiwa ng pinansiyal sa pangkalahatan at partikular ang kabang-yaman, upang masiguro ang kumpanya na sapat na pagkatubig upang makapagpatakbo, iyon ay, na ang kumpanya ay maaaring magbayad ng mga panandaliang utang sa kapanahunan. ngunit sa pinakamababang posibleng gastos

Pamamahala ng cash sa loob ng balangkas ng pamamahala ng pinansiyal na pamamahala ng pananalapi

Mga panandaliang desisyon sa pananalapi at ang epekto nito sa kumpanya.

Karaniwan sa dalubhasang panitikan ang pamantayan na ang mga pangmatagalang desisyon ay mas mahalaga kaysa sa mga panandaliang, sa diwa na sila ay hindi madaling mabawi at gawin ang kumpanya sa isang tiyak na linya ng pagkilos; gayunpaman, ang ganitong paraan ng pag-iisip ay maaaring mapanganib.

Ang paghahanap para sa pagkatubig upang matugunan ang mga pangako ay napakahalagang kahalagahan upang masiguro ang kaligtasan ng negosyo, binigyan ng panganib na mahulog sa isang sitwasyon na walang kabuluhan.

Sinusuri ng panandaliang pananalapi ang mga pagpapasya na nakakaapekto sa kasalukuyang mga pag-aari at pananagutan at nagsasangkot ng cash inflows at outflows nang halos isang taon, ang isa sa mga tool na karaniwang ginagamit ay ang tinatawag na cash flow. Ang ilang mga may-akda ay nakikilala ang daloy ng pinansiyal na cash, na tumutukoy sa dalawang daloy ng pananalapi na nauugnay sa mga koleksyon ng panahon (cash inflow) at ang pagbabayad ng panahon (cash outflow) mula sa panahon ng pang-ekonomiya, na kinabibilangan ng kita para sa taon kasama ang mga amortizations

Ang pangunahing mga desisyon ng pinansiyal na panandaliang tumutukoy sa: kung ano ang makatwirang antas ng cash upang mapanatili sa bangko o sa bangko upang mabayaran? Gaano karaming hilaw na materyal ang dapat hingin? Gaano karaming kredito ang maaaring mapalawak sa mga mamimili?, bukod sa iba pa; Pinatutunayan nito ang hanay ng mga pamumuhunan sa kasalukuyang mga pag-aari, isang katotohanan na may mga implikasyon para sa kakayahang umangkop sa financing.

Bilang karagdagan sa nabanggit, sa mga panandaliang pagpapasya ang proseso ng desisyon ay patuloy, na nakakaapekto sa pandaigdigang likas na peligro - pagganap ng negosyo.

Ito ay naging layunin ng patuloy na pag-aaral ng maraming mga may-akda na magkakasamang magkakasamang mga siklo sa mga kumpanya, na ng mga nakapirming o pangmatagalang mga ari-arian at ng kasalukuyang o panandaliang mga pag-aari, kapwa dumadaan sa kilalang proseso: pera - mahusay - pera. Ang dami ng sariling mapagkukunan sa pananalapi na karaniwang kailangang maging materialized sa kasalukuyang pamumuhunan ay tinatawag na working capital * upang ang maikling siklo ay maaaring tumakbo nang maayos.

Si José Álvarez sa kanyang akda na "Pagsusuri ng mga Balanse. Pag-audit, Aggregasyon at Pagsasalin ", sinabi niya na tinutukoy ang katanungang ito:"… Sa normal na mga kaganapan ng kumpanya, ang isang pulutong ng mga pang-ekonomiyang mga kaganapan sa pang-ekonomiyang nabuo na, isinasaalang-alang sa kanilang temporal na sukat, nagtatanghal ng ilang pagiging regular, kahit papaano habang ang mga istrukturang kondisyon kung saan balangkas ay nagbubukas ng yunit ng pang-ekonomiya. Tinutukoy namin ang tinatawag na mga panloob na siklo, na maaari naming pag-grupo sa dalawang mahahalagang kategorya. Ang mahabang ikot at ang maikling ikot o pag-ikot ng ehersisyo…

Para sa kanyang bahagi, si Eduardo Bueno, sa kanyang akdang "Business Economics", ay nagpapahiwatig: "… Ang kumpanya sa buhay na pang-ekonomiya ay dumadaan sa mga tagal ng panahon o mga siklo na nananatili sa buong ito ng tiyak na pagiging regular kung ang mga panloob na kondisyon ng istruktura o panlabas na nananatiling pare-pareho. Ang mga panloob na siklo na ito ay inilaan, na may ilang mga kondisyon na naayos, upang tukuyin ang isang takbo sa mga layunin na hinabol ng kumpanya. Ang mga siklo na nauugnay sa mga mutasyon ng pamana at ang kanilang mga sulit na mga problema sa halaga.

Ang maikling ikot, na natatanggap ng iba pang mga pangalan tulad ng: pag-ikot ng operasyon, pag-ikot ng ehersisyo o pag-ikot ng operating, mga kondisyon na nagtatrabaho ng mga asset ng kapital bilang isang form ng pamumuhunan sa kumpanya at may isang tiyak na pagpapanatili sa sukat ng oras nito, dahil nakasalalay lamang ito sa mga panloob na kondisyon. Ang oras ng sirkulasyon, iyon ay, ang pagbawi sa likidong anyo ng mga panandaliang pamumuhunan, ay tinukoy sa pamamagitan ng pag-ikot ng pagbabalik sa cash, cash cycle o, tulad ng lilitaw sa panitikan ng Espanya, katamtaman o kapanahunan.

Sinasabing ang siklo ng oras o tagal ng proseso ng kumpanya mula sa oras na ang isang yunit ng pananalapi ay namuhunan sa nasabing proseso hanggang sa mabawi ito sa pamamagitan ng koleksyon ng mga benta na ginawa; Ang sirkulasyong ito ay depende sa mga istrukturang katangian ng kumpanya, at kung ang mga pangkalahatang kondisyon ng sistemang pang-ekonomiya ay nananatiling hindi nagbabago, ang average na tagal na ito ay may posibilidad na manatiling pare-pareho din.

Ang pinakakaraniwang kahulugan ng kapital ng nagtatrabaho sa dalubhasang panitikan ay ang isa na tumutukoy dito bilang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang mga pag-aari at kasalukuyang pananagutan; Ang mga may-akda tulad ng Bueno, Gitman at Brealey ay tumutukoy din sa kanilang kahulugan sa kanilang bersyon ng pananalapi, na kung saan ay itinuturing na angkop. Ayon sa kanila, ang kapital na nagtatrabaho ay maaaring tukuyin ayon sa istraktura nito bilang: kasalukuyang mga assets na minus kasalukuyang pananagutan, at ayon sa pinansyal nito bilang bahagi ng permanenteng mapagkukunan ng pinansiyal na pinansyal ang mga kasalukuyang pamumuhunan, na tinawag nilang mapaglalangan at ilang mga may-akda na nagtatrabaho kapital; dahil dito maraming mga ekonomista kung tinutukoy ang pangangasiwa ng kasalukuyang mga pag-aari at pananagutan na gumagamit ng term ng pangangasiwa ng kapital.Dapat itong ipahiwatig na mayroong iba't ibang pamantayan sa isyung ito ng konsepto, lalo na sa mga matatagpuan sa panitikan ng Espanya at may diskarte sa accounting, ngunit para sa mga layunin ng gawaing ito, ang pagtatasa mula sa puntong ito ng pananaw ay hindi layunin.

Karamihan sa mga kumpanya ay dapat gumana sa isang tiyak na halaga ng kapital ng nagtatrabaho, ngunit ang kanilang kinakailangang halaga ay depende sa lahat sa larangan kung saan isinasagawa nila ang kanilang aktibidad.

Mayroong mga kumpanya na may lubos na mahuhulaan na daloy ng cash na maaaring gumana sa negatibong kapital na nagtatrabaho na ang ikot ng conversion ng cash ay negatibo din, na hindi gaanong pangkaraniwan.

Ang teoretikal na batayan na sumusuporta sa paggamit ng kapital na nagtatrabaho upang masukat ang pagkatubig ay ang pananalig na mas malawak ang margin ng kasalukuyang mga pag-aari sa kasalukuyang mga pananagutan, ang mas mahusay na mga kondisyon ay magbabayad ng mga bayarin kapag natapos sila.

Kaugnay nito, dapat tandaan na ang antas ng pagkatubig ng bawat kasalukuyang pag-aari at pananagutan ay naiiba; Gayunpaman, sinabi ni Gitman sa "Mga Batayan ng Pamamahala ng Pananalapi": "… mas malaki ang halaga ng umiiral na mga assets, mas malaki ang posibilidad na ang ilan sa kanila ay maaaring ma-convert sa cash upang magbayad ng labis na utang.

Ang genesis ng pangangailangan para sa kapital na nagtatrabaho ay namamalagi sa hindi naka-synchronize na likas na daloy ng kumpanya ng cash; Kadalasan, ang mga daloy na resulta mula sa pagbabayad ng kasalukuyang mga pananagutan ay medyo mahuhulaan, na ang pinaka masalimuot na mahulaan ang hinaharap na mga daloy ng cash, dahil mahirap malaman ang petsa kung kailan ang kasalukuyang mga pag-aari maliban sa cash at mabebenta na mga security ay maaaring mai-convert sa cash.

Ang mas mahuhulaan na cash inflows na mas mababa ang gumaganang kapital na kakailanganin ng kumpanya, at muling sinabi ni Gitman: "… kung ano ang kinakailangan upang mapanatili ang mga mapagkukunan ng cash inflows (kasalukuyang mga assets) ay ang kawalan ng kakayahan ng karamihan sa mga kumpanya upang tumugma sa mga input ng box at output.

Ang pagbabalik sa ideya ng pag-ikot na pinagdadaanan ng kasalukuyang mga pag-aari, mahalagang tukuyin na mas mahaba ang siklo na ito, mas matagal na makuha upang makuha ang pagkatubig na una nang namuhunan at mas malaki ang pangangailangan para sa mga mapagkukunan, iyon ay, ang nagtatrabaho na kapital ay dapat na mas malaki.

Ang iba't ibang mga may-akda ay graphic na kumakatawan sa maikling ikot, na sa kakanyahan nito ay hindi naiiba; Ang isa na ipinakita ni Fred Weston, L. Gitman at Stephen Ross sa kani-kanilang mga gawa ay gagamitin sa gawaing ito, na napaka-didaktiko.

Ayon sa mga may-akda na ito, sa simula ng proseso ay nakikita ang kabang-yaman, isang maliit na kalaunan ay pinalitan ito ng mga stock ng mga hilaw na materyales at kalaunan, sa pamamagitan ng mga stock ng mga natapos na produkto. Kapag ang mga natapos na produkto ay ibinebenta, ang mga stock ay nagbibigay daan sa mga account na natatanggap, at sa wakas kapag ang mga customer ay nagbabayad ng kanilang mga bayarin, nakikita ng kumpanya ang mga benepisyo na lumabas at pinunan ang balanse ng cash.

Sa prosesong ito ay may isang pare-pareho lamang: ang nagtatrabaho kabisera kung saan R. Brealey ay tumutukoy sa kanyang gawain na "Mga Batayan ng Pagpapautang ng Negosyo": "… na ang dahilan kung bakit ang kapital ng nagtatrabaho ay isang kapaki-pakinabang na panukalang buod ng mga assets at kasalukuyang mga pananagutan… "at higit pa sa:"… Ang lakas ng panukalang kapital na nagtatrabaho ay hindi ito apektado ng pana-panahon o pansamantalang paggalaw sa pagitan ng iba't ibang mga kasalukuyang pag-aari at pananagutan. Ngunit ang lakas din nito ay ang kahinaan nito, dahil ang nagtatrabaho na figure ng kapital ay nagtatago ng maraming kawili-wiling impormasyon.

Mula sa itaas, malinaw na kapag pinag-uusapan ang tungkol sa nagtatrabaho kabisera ito ay isang pondo at hindi isang daloy tungkol sa kung saan tinukoy ni Cañibano at Bueno ang aklat na "Pananalapi at Pananalapi: daloy ng salapi": "… Ang pondo Ang mapaglalangan, sa ilalim ng static na prisma na ito, ay magiging bahagi lamang ng kayamanan na maaari nating makilala sa mga kasalukuyang pamumuhunan: pera, iba pang mga pag-aari sa pananalapi at imbentaryo na mas kaunting kasalukuyang mga pananagutan sa pananalapi.

Sa kabila ng static na likas na katangian ng nagtatrabaho kapital, ang kalakhang ito ay may mga dynamic na implikasyon, lalo na kung ang mga elemento na ang pagsasama ay nag-configure ito ay nagbabago sa oras; dahil, tulad ng ipinahiwatig, ang raison d'être ay maaari lamang makita bilang naka-link sa kasalukuyang mga operasyon ng kumpanya, ang layunin kung saan ay hindi mapanatili ang pamumuhunan sa kasalukuyang mga pag-aari, ngunit sa halip na mapadali ang normal na pag-unlad ng mga operasyon nito. Samakatuwid, kapag ang nagtatrabaho na kapital ay nasuri at sinusukat, ito ay isang katanungan ng pag-alam ng kakayahang umangkop ng mga operasyong ito, bagaman, tulad ng naipahiwatig, ito ay isang kadakilaan ng isang static na kalikasan.

Gayunpaman, ang bawat kumpanya o negosyo ay magpatibay ng isang tiyak na patakaran patungkol sa mga panandaliang pananalapi, na kung saan ay binubuo ng dalawang elemento: una, ang laki ng pamumuhunan sa kasalukuyang mga pag-aari, na karaniwang isang kamag-anak sukatan ng antas ng kabuuang kita ng operating at pangalawa, kasalukuyang pag-financing ng asset, na isang sukatan ng ratio ng panandaliang utang sa pangmatagalang utang.

Ayon kay James Van Horne sa "Mga Batayan ng Pamahalaang Pinansyal": "… ang pagpapasiya ng naaangkop na antas ng kasalukuyang mga pag-aari at pananagutan ay nagsisilbi sa pagtatakda ng antas ng kapital ng nagtatrabaho, at may kasamang pangunahing desisyon sa pagkatubig ng kumpanya at ang komposisyon ng ang pagkahinog ng iyong utang. Kaugnay nito, ang mga pagpapasyang ito ay naiimpluwensyahan ng isang kompromiso sa pagitan ng kakayahang kumita at peligro.

Kaugnay nito, itinuturo ni Bueno sa kanyang akdang binanggit ":… Ang paghahanap para sa pinakamainam na kapital na nagtatrabaho ay nagpapahiwatig ng pamamahala sa pananalapi at ang pagpapasiya ng isang pamumuhunan sa nagtatrabaho na kapital din na pinakamainam. Sa madaling salita, ang pagsusuri sa dami ng nagtatrabaho kapital ay nagpapahiwatig ng pagkalkula ng dami ng bawat bahagi nito. Dahil sa mga paghihirap na kasangkot sa pagkalkula ng isang pinakamainam na kapital na nagtatrabaho, tila mas maginhawa upang magsalita ng mga pagtatantya na umaabot sa pinakamabuting kalagayan ng minimum na kapital na nagtatrabaho na kinakailangan para sa epektibong pamamahala ng ekonomiya.

Kapag itinatag ang patakaran sa pamumuhunan sa kasalukuyang mga pag-aari, ang naaangkop na variable ng desisyon ay ang komposisyon ng mga pagkahinog o pagkatubig, ibig sabihin, ang pagbabalik ng mga pag-aari na ito sa cash ay nangangailangan din ng pagkakakilanlan ng iba't ibang mga gastos ng mga alternatibong patakaran sa pananalapi. panandalian.

Ayon sa huli, dalawang uri ng patakaran ang natukoy: nababaluktot at mahigpit. Ang unang mga presupposes pagpapanatili ng malaking halaga ng cash, paggawa ng malaking imbentaryo pamumuhunan at liberal credit term, ang pangalawa, sa kabilang banda, ay sumasaklaw sa mababang antas ng cash, maliit na imbentaryo sa pamumuhunan at limitadong mga benta ng credit, na kung saan ay madaragdagan ang panganib ng politika ngunit sa isang bunga ng pagtaas ng pagganap.

Ang nababaluktot na mga patakaran sa pananalapi ay mas mahal sa pamamagitan ng pag-uutos ng mas mataas na cash outflows upang tustusan ang cash, account receivable at inventories, at sa kabilang banda, mas mataas ang mga cash inflows habang ang mga benta ay pinasigla ng paggamit ng mga patakaran sa credit na nagbibigay Ang financing ng Liberal sa mga customer, ang mataas na halaga ng imbentaryo ay papabor sa isang mabilis na serbisyo sa paghahatid at ang mataas na presyo ay maaaring singilin dahil sa mga kondisyon sa itaas, kasama na kung saan, ang panganib ng kakulangan ay mabawasan.

Sa buod, tulad ng sinabi ni Stephen Ross sa "Corporate Finance": "… ang pangangasiwa ng kasalukuyang mga pag-aari ay maaaring isaalang-alang bilang pagkakaugnay sa pagitan ng mga gastos na pagtaas sa antas ng pamumuhunan at gastos na bumababa sa antas ng pamumuhunan…"

Ang pagtaas ng mga gastos na tinukoy ay sa pangkalahatan ng dalawang uri: ang gastos ng pagkakataon na lumitaw dahil ang rate ng pagbabalik ay mas mababa kaysa sa iba pang mga pag-aari at ang mga gastos sa pagpapanatili ng iba't ibang mga kasalukuyang mga pag-aari.

Ang pagbaba ng mga gastos ay ang mga naganap kapag ang pamumuhunan sa kasalukuyang mga assets ay mababa at maaaring maipangkat sa mga gastos sa pag-order kapag naglalagay ng mga order, at ang mga gastos na nauugnay sa mga reserba sa seguridad, narito ang mga gastos para sa pagkawala ng mga benta, pagkawala ay kasama. ng mga customer at pagkagambala sa programa ng produksyon.

Tungkol sa pagpopondo ng pamumuhunan sa kasalukuyang mga pag-aari, dapat itong isaalang-alang na sa totoong mundo sa mahabang panahon ang isang nagpapalawak na kumpanya ay may permanenteng mga kinakailangan para sa kasalukuyan at naayos na mga pag-aari, na naitala sa: una, isang permanenteng pagtaas ng takbo ng pamumuhunan Kabuuan, pangalawa, pana-panahong mga pagkakaiba-iba sa paligid ng takbo, at pangatlo, hindi inaasahang pagbabagu-bago.

Para sa mga layuning pinansyal, mayroon ding kakayahang umangkop at mahigpit na mga patakaran. Sa nababaluktot na isa, ang kabuuang mga kinakailangan sa pag-aari ay pinondohan ng permanent o pangmatagalang mga mapagkukunan, at kapag hindi na kailangan para sa mapagkukunan, mababili ang mga security o iba pang uri ng pamumuhunan. Ang paghihigpit na patakaran ay nagpapahiwatig ng mga pagkakaiba-iba ng pondo sa pana-panahon na may mga panandaliang mapagkukunan at permanenteng mga pangangailangan na may pangmatagalang mga mapagkukunan.

Mahalagang isaalang-alang para sa pagtatatag ng isa o ibang patakaran sa pagbawas ng panganib ng pagiging sa kahirapan sa pananalapi (posibilidad ng hindi pagkakaroon sa isang tiyak na oras na mapagkukunan upang harapin ang mga pangako sa pananalapi), ang kapanahunan ng mga utang na nagmula sa pagpopondo ng panandaliang mga ari-arian at ang katotohanan na sa average na pangmatagalang pautang ay mas mahal kaysa sa mga pautang sa panandaliang.

Sa wakas, sa isang malaking halaga kung ano ang tumutukoy sa paggamit ng isa o sa iba o isang intermediate na patakaran, ay tiyak ang indibidwal na propensidad ng panganib (indibidwal na panganib na pag-iwas) ng bawat negosyo na nagpapakita ng sarili sa mga desisyon na kinuha ng manager, at na sa kabila nito mula sa pagiging subjective, mayroon itong isang layunin na pagninilay sa pagsusuri at pagpili ng mga kahalili. Sa ganitong paraan, ang bawat kumpanya ay tukuyin ang pagkilos nito sa isang tiyak na patakaran patungkol sa pamumuhunan at financing ng mga kasalukuyang assets, na kung saan ay tukuyin ang pagpapahalaga sa negosyo mula sa punto ng pananaw ng panganib.

Gayundin, ang mga katangian ng aktibidad na isinasagawa ay magkakaroon din ng isang makabuluhang impluwensya sa mga posibilidad na ang mga tagapamahala ay kailangang magsagawa ng mga aksyon sa isang pang-ekonomiya na kapaligiran kung saan ang kawalan ng katiyakan ay naroroon; naipon na karanasan at pangkaraniwang kahulugan ay isang mahalagang elemento na makakaapekto sa katuwiran ng ginamit na diskarte.

Ayon sa nakalantad hanggang ngayon, ang pagiging kumplikado ng mga panandaliang desisyon ay maliwanag, at ang kanilang pagkilala sa pagkamit ng layunin ng kumpanya. Sa katunayan, ang pagpapasiya ng kapital na nagtatrabaho bilang isang panukalang nagreresulta mula sa mga desisyon na may kaugnayan sa kasalukuyang mga pag-aari at pananagutan ay may isang mas maikling sukat sa kasalukuyang operasyon at isang pangmatagalang sukat sa mga operasyon ng kapital, kung ang pang-ekonomiyang siklo na ito ay bubuo. maayos na kinakailangan upang magsimula mula sa isang panandaliang balanse sa pinansiyal.

Cash

Ayon kay Charles Hongreen ay nangangahulugang cash, pera at anumang paraan ng pagpapalitan na tinatanggap ng bangko sa halaga ng mukha, kasama ang cash sa pera sa mga kwarta, barya, mga sertipiko ng deposito at mga tseke, kapwa itinatago sa isang ligtas na kahon ng deposito o magparehistro o sa bangko.

Ayon kay Douglas Garbult, ang lahat ng mga pag-aari na karaniwang tinatanggap bilang isang paraan ng pagbabayad, ay pag-aari ng kumpanya at na ang pagkakaroon ay hindi napapailalim sa anumang uri ng paghihigpit ay itinuturing na cash.

Alinsunod sa nasa itaas, tatanggapin ang mga sumusunod na epektibo:

1. Cash sa kamay:

Mga barya at mga perang papel na inilabas ng Central Bank. Mga barya at mga perang papel ng ibang mga bansa (mga pera).Mga tseke na inisyu ng mga ikatlong partido na naghihintay upang mangolekta o magdeposito. Ang mga tseke sa pamamahala ay naghihintay na mangolekta o magdeposito., telegrapo o postal, mga bill sa credit card upang magdeposito, atbp.

2. Cash sa mga bangko:

Ang mga account sa bangko na hinihiling o kasalukuyang mga deposito sa pambansang mga bangko.Ang mga account sa dayuhang pera na idineposito sa mga dayuhang bangko, na ibinigay na sa mga bansang ito ay walang mga probisyon na naghihigpit sa kanilang pagkakaroon o mga kontrol sa palitan na pumipigil sa kanilang malayang pag-convert. bilang cash, dapat itong isinalin sa pambansang pera, sa rate ng palitan na umiiral sa oras na iyon. Ang mga tseke na inilabas mismo ng kumpanya laban sa kasalukuyang account ng isang bangko ngunit kung saan, sa isang tiyak na petsa, ay hindi pa naihatid sa mga beneficiaries nito.

Malinaw na, sa kasong ito, sa kabila ng katotohanan na ang tseke ay inisyu at ibabawas mula sa balanse ng bangko sa mga libro, maaari nating anumang oras, itapon ang pera para sa iba pang mga layunin, hangga't ang mga tseke ay mananatili sa pagmamay-ari ng kumpanya na inilabas.

Mahalaga ang cash para sa entity na gumana.Ang pangmatagalang kaligtasan at paglaki ng isang nilalang ay nakasalalay sa patuloy na henerasyon ng isang tiyak na halaga ng kita (pagkatapos ng buwis), gayunpaman, sa maikling panahon, ang pinakamahalagang bagay ay upang magpatuloy nagtatrabaho, o kung ano ang pareho, pagkatapos ng sapat na kita upang matugunan ang mga pagbabayad at sa gayon maiwasan ang pagkalugi na sanhi ng isang insolvency na sitwasyon.

Ang paglilinaw na ito ay may bisa kung isasaalang-alang natin na mas malaki ang working capital (AC> PC), mas malaki ang pagkatubig, mas mababa ang panganib na hindi makabayad ng mga panandaliang utang sa kapanahunan, ngunit ang mas mataas na gastos sa pananalapi (mula sa buong bahagi. ng kasalukuyang mga pag-aari na hindi pinondohan ng mga panandaliang pondo ay bibigyan ng pondo na may pangmatagalang pondo na mas mahal) at sa mas mataas na gastos sa financing, mas mababang ani sa financing, iyon ay, sa paggamit ng pera; samakatuwid, ang lahat ng pag-aalala ng tagapangasiwa ng pananalapi sa maikling panahon, umiikot sa cash para sa mga operasyon at paggalaw o daloy ng cash.

Layunin ng pamamahala ng cash

Ang pamamahala ng cash * at mga negosyong seguro ay isa sa mga pangunahing larangan ng pamamahala ng kapital na nagtatrabaho, dahil ang pagiging pinaka likido na mga ari-arian ng kumpanya ay nagbibigay sila ng paraan upang magbayad ng mga utang kapag sila ay nararapat. Ayon kay L. Gitman sa kanyang akda na binanggit: "… ang mga likidong pag-aari na ito ay magagamit ng isang buffer upang masakop ang mga hindi inaasahang paggasta at sa gayon mabawasan ang panganib ng isang pagkatubig na krisis…" (14); Isinasaalang-alang na ang natitirang kasalukuyang mga pag-aari ay sa wakas na-convert sa cash, ito ang karaniwang denominator kung saan maaaring mabawasan ang lahat ng mga likidong assets.

Ang tagapamahala ng pinansyal ay responsable sa pagtiyak na ang sapat na balanse ng cash ay pinananatili at pamamahala ng mga ito sa pinakamababang posibleng gastos, din, bilang karagdagan, ay maaaring makabuo ng kita sa pamamagitan ng pamumuhunan ng cash surpluse; Sinabi ni Van Horne tungkol sa bagay na: "… Kasama sa pamamahala ng cash ang pamamahala ng pera ng kumpanya upang ma-maximize ang pagkakaroon ng cash at interest na kita sa anumang hindi aktibo na pondo.

Ang cash ay ang pinakamababang asset na gumaganap dahil kung hindi ito lohikal na namuhunan hindi ito kumikita ng interes; Gayunpaman, ang lahat ng mga kumpanya ay nagpapanatili ng isang tiyak na halaga ng pera sa kanilang kahon at sa Bank upang bayaran ang kanilang mga bayarin. Sa kahulugan na ito, ang karamihan ng mga may-akda na dalubhasa sa paksang ito ay sumasang-ayon na mayroong tatlong pangunahing mga kadahilanan na nagbibigay-katwiran sa paghawak ng cash: ang transactional, pag-iingat at ang haka-haka na motibo.

Ang mga balanse ng transaksyon ay gaganapin upang matugunan ang mga karaniwang pangangailangan; Ang pag-iingat na balanse ay magsisilbi upang matugunan ang mga hindi inaasahang pangangailangan at mga haka-haka na mga balanse ay magbibigay-daan sa mga oportunidad na mapagsamantalahan sa labas ng normal na takbo ng operasyon.

Bilang isang alternatibo sa idle balanse na hindi nagbubunga ng interes, ang kumpanya sa pangkalahatan ay namuhunan sa mga negosyong seguro na iyon ay maaaring ma-convert sa cash na may kaunting bilis, kahit na walang garantiya na ang mga presyo ay hindi magbabago na magdulot ng kita o magdusa ng isang pagkawala. sa pagbabalik-loob. Sa mga bansa na walang stock market, ang hindi aktibo na cash ay maaaring magkaroon ng isa pang uri ng paglalagay (extension ng panahon ng koleksyon para sa mga customer, paunang bayad sa mga supplier, atbp.).

Iba't ibang mga ekonomista sa kanilang pag-aaral ang nagsabi kung ano sa kanilang opinyon ang bumubuo ng layunin ng pamamahala ng cash, at may pinagkasunduan sa kanila na ito ay isang bagay na mapanatili ang minimum na halaga ng cash upang masiguro ang kasalukuyang mga operasyon sa negosyo.

Kaugnay nito, itinatatag ni Stephen Ross sa kanyang nabanggit na gawain: "… ang pangunahing layunin ng pamamahala ng cash ay upang mapanatili ang mababang pamumuhunan sa cash hangga't maaari habang pinapanatili ang mga aktibidad ng firm na gumana nang maayos at epektibo…" (16)

Si Bolten para sa kanyang bahagi sa "Pinansyal na Pangangasiwaan" ay nagsabi: "… Nais mong i-minimize ang mga walang bisa na balanse sa cash dahil hindi sila gumawa ng anuman para sa kumpanya; ngunit sa parehong oras, ang sapat na cash ay dapat na magagamit upang hindi makagambala sa maayos na proseso ng paggawa at pagbebenta.

Ayon kay Brealey sa kanyang aklat na "Fundamentals of Business Financing", "… ang balanse sa pagitan ng mga benepisyo at mga gastos ng pagkatubig ay isang mahalagang bahagi ng pangangasiwa ng kaban."

Si Philippa L. Bumalik sa "Corporate Treasury Management" ay nagtatakda ng pamamahala sa pangangalaga ng salapi sa loob ng pag-andar ng pananalapi ng kumpanya at nagsasaad na: "… ang function ng pamamahala ng pondo ay bahagi ng kaban ng yaman. Ang kanilang papel ay karaniwang binubuo ng paghawak ng cash at direktang interface sa merkado, upang bumili o magbenta ng pera o pera. Bilang isang resulta, ang abot-tanaw nito ay nakararami pang panandaliang, kumpara sa papel ng pangmatagalang estratehikong financing.

Maliwanag na, sa panimula, ang pamamahala ng cash ay dapat ginagarantiyahan ang pagkakaroon ng cash na nagbibigay-daan sa pagtugon sa inaasahan at hindi inaasahang mga pangangailangan ng negosyo, at sa parehong oras na ang balanse na ito ay nasa pinakamababang posibleng antas na binigyan ng pagkakataon na natapos. hindi mailagay ito upang makabuo ng kita.

Ayon kay Stephen Ross, ang pamamahala ng cash ay may kasamang tatlong pangunahing aspeto:

pagtukoy ng pinakamainam na pangangailangan para sa cash, pagkolekta at pag-disbursing cash nang mahusay, at pamumuhunan ng sobrang cash.

Tulad ng para sa larangan na saklaw ng pamamahala ng cash, ang karamihan ng mga espesyalista ay nag-tutugma, kahit na ang ilan ay hindi nag-frame sa loob nito ang problema sa pagpaplano ng mga daloy ng cash, na isang pangunahing bahagi ng regulasyon at kontrol ng mga pangangailangan sa cash..

Ang pagtatatag ng isang patakaran patungkol sa pangangasiwa ng kaban ng salapi ay nagsasama ng iba't ibang mga aspeto, na kung saan kinakailangan na suriin ang mga katangian ng mga daloy ng cash, mga pattern ng siklista, mga panahon ng benta at pagbawi ng mga account na natanggap; Gayundin, ang mga katangian ng pag-agos ng cash, pagbabayad ng sahod, pagbili ng mga hilaw na materyales, pagbabayad ng interes, ang pattern ng mga account na babayaran, ang pag-amortisasyon ng mga pananagutan at buwis, bukod sa iba pa, ay kailangang pag-aralan.

Ang isa pang aspeto na dapat isaalang-alang para sa pagtatatag ng nasabing patakaran ay ang pagtukoy ng mga gastos na nauugnay sa kakulangan ng cash at sa pag-iingat ng hindi aktibo na cash; sa parehong paraan, pagkatapos magtrabaho sa pag-synchronise ng mga daloy ng cash at ang mga pang-ekonomiyang aspeto ng pamamahala ng cash, ang mga tagapamahala sa pananalapi ay dapat makitungo sa nauugnay na kawalan ng katiyakan.

Ang pag-aaral ng cash ay kinakailangang humahantong sa amin sa pamamahala ng kaban.

Ang aktibidad ng tipang-yaman ay gumaganap ng isang pangunahing papel sa mahusay na pangangasiwa ng mga mapagkukunan sa pananalapi, ito ay bahagi ng pananalapi na nakatuon sa pag-aaral, pamamahala at kontrol ng salapi. Ang departamento ng kaban ng isang kumpanya ay sumasaklaw sa mga lugar tulad ng:

Pagbadyet. Pamamahala ng cash. Pamamahala ng pagkatubig.

Ang pagbabadyet ay bahagi ng kabanata na namamahala sa cashing ng proyekto, na ginagampanan ang nangungunang papel sa pagbabadyet ng cash.

Kasama sa kasalukuyang pamamahala ang mga patakaran at estratehiya ng kasalukuyang mga assets sa pangkalahatan, pati na rin ang paglilihi at pagpapasiya ng mga cash inflows at outflows, ang pangangailangan upang matukoy ang isang optimal na balanse at kontrol sa kung ano ang na-badyet. Ito ay isang malawak na konsepto na kinabibilangan ng pamamahala ng pagkatubig at na kinakailangang magko-kombert sa pag-aaral ng cash dahil ito rin ay tumutukoy sa aktibidad ng pagpapatakbo ng kumpanya.

Ang pamamahala ng pagkatubig ay tumutukoy sa makatwirang paggamit ng cash at may mga layunin nito:

Huwag mapanatili ang mga balanse na walang ginagawa. Gumawa ng mga pagbabayad sa oras. Iwasan ang pagtatrabaho sa hindi kanais-nais na mga rate ng interes at mga rate ng palitan.

Upang matugunan ang mga hangarin na ito, ang pamamahala ng pagkatubig ay responsable para sa:

Pamamahala ng cash. Pamamahala ng pondo. Ang pamamahala ng mga panganib sa pagpapalitan at interes.

Ang isang mahusay na kabang-yaman ay hindi kailanman bunga ng improvisasyon ng sandali, batay ito sa:

Ang kumpanya ay nakakakuha ng mga benepisyo Na ang pinansiyal at pangkalahatang pamamahala ng kumpanya, ay pinalaki sa lahat ng kabigatan.

Ang pananalapi sa pananalapi ang buong ikot ng produksyon sa bawat tumatakbo na kumpanya, mayroong isang patuloy na sirkulasyon ng kapital, na tumatakbo mula sa metal na salapi mismo na pinananatili sa cash at mga bangko, mga materyal na kalakal (kagamitan sa imbentaryo at mga gusali), at mga pag-aari sa pananalapi. semi-likido (natatanggap ng mga account), na kalaunan ay nagtatapos sa magiging cash.

Ang daloy ng pananalapi na nilikha ng mga aktibidad ng negosyo ay maaaring dagdagan ng mga mapagkukunan sa labas sa pamamagitan ng mga pautang, pagtaas ng kapital.

Ang pangangasiwa ng pamamahala ng cash o cash ay nagbibigay-daan sa pagkuha ng mga estratehikong at pang-organisasyon na mga hakbang na nakakaapekto sa mga daloy ng pananalapi at samakatuwid ay mga resulta sa pananalapi. Ang konseptong ito ay nagiging mas mahalaga kapag may mga sitwasyon na may mataas na gastos sa pera o pag-urong na may makitid na mga margin na kita.

Sa konsepto ng pamamahala ng cash mayroong 2 pangunahing mga ideya:

Pamamahala o pamamahala na nangangahulugang pagsusuri, pagpapabuti, kahusayan, paghahanap para sa mga benepisyo.Pinansya o cash na nagpapahiwatig ng pagkatubig. Ang term na ito ay makikita mula sa dalawang punto ng view:

Ang pagkatubig bilang isang mas malawak na konsepto na kinabibilangan ng pamamahala ng mga benta at mga koleksyon sa mga customer at pamamahala ng mga pagbili at pagbabayad sa mga supplier. Ang katubig na nakikita bilang agarang pagkatubig ay tumutukoy eksklusibo sa mga teknikal na aspeto ng agarang cash kung saan mahalaga ang pagpapasiya ng balanse pinakamainam na cash.

Para sa bahagi nito, ang pamamahala ng pondo ay tumutukoy sa pamumuhunan ng walang kuwentang cash o ang paghahanap para sa karagdagang kinakailangang financing.

Ang pamamahala ng panganib ng pera at interes ay tumutukoy sa pangangailangan na magbantay ng pera at panganib ng interes mula sa pag-aaral at paggamit ng mga umiiral na mga instrumento para sa mga layuning ito, binigyan ng pangangailangan na gumamit ng isang basket ng mga pera para sa pagpapahalaga sa bawat isa sila at ang kanilang mga pakikipag-ugnay na naghahanap ng pinakamataas na pagganap sa kanilang paggamit.

Mula rito maaari nating ipahiwatig na ang pangunahing mga pag-andar ng kabang-yaman ay:

Pagkontrol at pagplano ng pagkatubig. Pamamahala ng mga panandaliang pangangailangan at surplus. Pamamahala ng mga operasyon sa palitan ng dayuhan. Kontrolin at pagpapahalaga ng mga panganib sa mga operasyon ng kaban. Pamamahala ng pagkakalantad sa panganib ng pera. Accounting para sa mga pagpapatakbo ng kaban, pati na rin ang pagtukoy ng kanilang kakayahang kumita. Kontrol ng mga operasyon sa kaban. Kontrol at pamamahala ng mga relasyon sa pagbabangko.

Pangunahing Mga Isyu sa Kayamanan Ayon kay Weston

Kawalang-kasiyahan: Ang pagkabigo na magkaroon ng sapat na kakayahang magamit sa tamang oras at lugar upang matugunan ang mga obligasyon at pananalapi ng kumpanya, ang kabiguan upang matugunan ang layuning ito ay maaaring magkaroon ng malubhang kahihinatnan, tulad ng siraan, ang pangangailangan na maglagay sa mga hindi kanais-nais na mga sistema ng financing. Ang pagiging sa wakas ay bumagsak dahil sa kakulangan ng pagkatubig. Kakulangan ng kapital: Ang pagkabigo na mapanatili ang isang balanse ng cash na nagbibigay-daan sa kumpanya upang mapanatili ang mga desisyon sa negosyo sa maikli, katamtaman at pangmatagalan, na tumutukoy sa pagpopondo ng operating capital, ang pagpapalawak ng mga merkado nito (paglulunsad ng isang bagong produkto sa teknolohikal na pag-update, na kung saan ay lubos na pinabilis o iba pang mga pamumuhunan sa halaman o kagamitan).

Ang isang mahusay at ligtas na pamamahala ng cash ay nagbibigay-daan sa kumpanya, isang mas mahusay na pamamahala sa kaban. Samakatuwid: Ang pagkakaroon ng cash ang kumpanya ay makakaharap sa ilang mga pangangailangan tulad ng:

Samantalahin ang posibleng mga diskwento para sa agarang pagbabayad, na bumubuo ng isang pagkakataon para sa agarang pagbabayad.Mananatiling mahusay na mga tagapagpahiwatig ng pagkatubig (solvency at agarang pagkatubig) na kinakailangan sa pagsusuri ng pagbibigay ng kredito. Samantalahin ang mga pagkakataon sa pagpapalawak na lumago sa merkado. Masiyahan ang mga emerhensiya at mapanatili ang balanse ng compensatory na sumang-ayon sa bangko.

Kahalagahan ng pamamahala ng cash.

Ang pamamahala ng cash at nabibiling seguridad ay isa sa pinakamahalagang lugar ng pamamahala ng kapital. Yamang pareho ang pinaka-likidong mga ari-arian ng kumpanya, maaaring sa wakas ay ang mga ito ang may kakayahang magbayad ng mga bayarin sa kapanahunan.

Sa sama-sama, ang mga likidong pag-aari na ito ay maaari ring gumana bilang isang reserba ng mga pondo upang masakop ang hindi inaasahang disbursement, kaya binabawasan ang panganib ng isang 'solvency crisis'. Dahil ang iba pang mga kasalukuyang assets (account receivable at inventories) ay sa wakas ay magiging mga assets sa pamamagitan ng koleksyon at benta, ang cash ay ang karaniwang denominator na kung saan ang lahat ng mga likidong assets ay maaaring mabawasan.

Ang "Nabibiling mga security" ay mga panandalian na instrumento sa pamumuhunan na ginagamit ng kumpanya upang makakuha ng mga pagbabalik sa pansamantalang pag-idle ng mga pondo. Kapag nakakaranas ang isang kumpanya ng labis na pagkalap ng salapi, gagamitin ang isang bahagi nito bilang isang instrumento na bumubuo ng interes. Kahit na ang mga komersyal na bangko ay maaaring magbayad ng interes sa mga deposito ng demand, ang mga customer ay karaniwang tumatanggap ng naturang kabayaran para sa kanilang mga balanse sa account, sa anyo ng nabawasan na mga bayarin sa serbisyo o mas mababang mga rate ng interes sa mga pautang, o pareho. Ang ilang mga sistema ng pagkuha ng interes ng mataas na likido ay nagpapahintulot sa kumpanya na makatanggap ng kita sa walang ido-cash na cash, nang walang ganoong pagsasakripisyo ng bahagi ng pagkatubig nito.

Ang mga pangunahing diskarte na dapat sundin ng mga kumpanya na may kaugnayan sa pamamahala ng cash ay ang mga sumusunod:

Takpan ang mga account na babayaran nang huli hangga't maaari nang hindi makuha ang posisyon ng kredito ng kumpanya, ngunit sinasamantala ang anumang kanais-nais na diskwento ng cash.Gamit ang imbentaryo nang mabilis hangga't maaari, upang maiwasan ang mga stock na maaaring magresulta sa pagsasara ng linya paggawa o pagkawala ng mga benta. Kolektahin ang mga pambihirang account nang mabilis hangga't maaari nang hindi nawawala ang mga benta sa hinaharap dahil sa sobrang pagpindot sa mga pamamaraan ng koleksyon. Ang mga diskwento sa cash, kung matipid na makatwiran, ay maaaring magamit upang makamit ang layuning ito.

Mag-apply ng mga diskarte sa pamamahala ng cash sa isang pag-aaral sa kaso.

Ang pagkaantala ng mga account na dapat bayaran. Ang isang diskarte na "KLN" ay upang "maantala ang iyong mga account na dapat bayaran," iyon ay, bayaran ang iyong mga utang sa huli hangga't maaari nang hindi kumita ang iyong reputasyon sa kredito. Mahalagang tandaan na kahit na ito ay isang diskarte sa pananalapi na kaakit-akit, nagdadala ito ng isang etikal na salungatan, dahil maaaring magdulot ito ng paglabag sa kumpanya sa kasunduan sa tagapagtustos nito. Ang pagkaantala ng mga account na dapat bayaran ay isang diskarte na dapat isaalang-alang ng anumang kumpanya na nais na bawasan ang mga kinakailangan sa cash at, samakatuwid, ang mga gastos sa pagpapatakbo nito.

Napakahalaga ng badyet ng cash dahil pinapayagan nito ang pag-alam sa kung ano ang sandali at humigit-kumulang sa kung anong halaga ang entidad ay magkakaroon ng mga panandaliang pangangailangan sa cash at dahil dito hahanapin ang financing nito o kung, sa kabaligtaran, magkakaroon ito ng pansamantalang pag-idle ng mga surplika na maaaring mamuhunan at sa ganitong paraan ang paggawa ng pera, iyon ay, ang badyet ng cash ay nagbibigay-daan sa pamamahala upang maging mas mahusay na handa na harapin ang sitwasyon sa cash sa hinaharap, bilang karagdagan sa kakayahang makamit ang higit na kontrol sa paggamit ng inaasahang cash at subukan na garantiya ang kinakailangang pagkatubig para sa nilalang.

Sa buod, kahit na ang ilang mga may-akda ay hindi binibigyan ng kahalagahan ng pangmatagalang pamamahala ng cash, maaari nating sabihin na kung wala ang panandaliang cash, ang mga pangmatagalang plano ay hindi malilikha, kaya ang kumpanya ay hindi maaaring gumana nang may pinakamainam na kahusayan.

Konklusyon

Napagpasyahan na ang kumpanya, kung namamahala sa cash nang mahusay, ay magkakaroon ng mas maraming pagkatubig.Ang mahusay na pamamahala ng kaban ng kumpanya ay nagpapahiwatig na magkakaroon ito ng cash upang matugunan ang mga obligasyon nito sa maikling panahon. Papayagan nito ang kumpanya na lumikha ng mga plano upang matugunan ang mga pangmatagalang obligasyon.

mga rekomendasyon

Gumawa ng mga pagsasaayos sa patakaran sa kredito, upang mapagbuti ang mga Mga Taong Natatanggap na Mga Account at madagdagan ang ikot ng mga pondong likido. Huwag gumamit sa mga panandaliang pautang, sa kondisyon na ang financing ay maaaring makuha sa pamamagitan ng pamamahala ng mga account na natanggap, na tandaan na ang form na ito ng financing ay mas mahal at mas nakatuon para sa isang kumpanya.Mag-isip ng pana-panahong pag-aralan ng mga salik na nakakaimpluwensya sa likido ang mga kumpanya, upang maisagawa ang isang tamang pamamahala ng cash na nagbibigay-daan sa pagkuha ng mga daloy ng pananalapi at mga resulta sa pananalapi na inaasahan ng kumpanya.Ang mga kumpanya ay dapat pamahalaan ang isang mahusay na pamamahala ng cash, upang harapin ang mga obligasyon, kapwa sa maikli at sa ang pangmatagalan.

Bibliograpiya

Meigs & Meigs: Accounting. Ang batayan para sa mga desisyon sa pamamahala. Ika-walong edisyon. Mac Graw HillGitman Publishing House. Lawrence: Mga Batayang Pamamahala ng Pinansyal. Dami I editorial MES.Amat, Oriol: Pagsusuri ng mga Pahayag sa Pinansyal. Mga panimula at aplikasyon. Ediciones Gestión 2000, SA (Pangalawang Edisyon). 1995.Brealey, Richard A. & Myers, Stewart C. "Mga Batayan ng Pananalapi sa Negosyo" Ikaapat na Edisyon. Mc Graw Hill Interamericana de España SA Taong 1995 Weston J. Fred at Brigham, Eugene F. "Mga Batayan ng Pamamahala ng Pinansyal". Ikasampung edisyon. Mc Graw Hill Interamericana de México. Anonymous na Lipunan ng Variable Capital. 1994Ibarra Martín, Francisco: "Pamamaraan ng pananaliksik panlipunan", Editorial Félix Varela: La Habana, 2001.www.gestiopolis.comwww.monografias.comwww.unamosapuntes.comwww.elprisma.com.

_____________

Sa sumusunod na video-aralin na "Treasury Management", mula sa ENyD Business and Management School, ang mga paksa ng pamamahala ng cash, koleksyon at pagbabayad ng mga komersyal na operasyon at mga badyet ng kaban. Napakahusay na materyal upang palalimin ang iyong pag-aaral tungkol sa pamamahala ng cash at pangangasiwa ng tipon sa kumpanya.