Ang nasabing istraktura ay tumutukoy sa dami ng utang at / o Kapital na ginamit ng isang kumpanya upang tustusan ang mga operasyon nito at tustusan ang mga pag-aari nito. Ang istraktura ay ipinahayag bilang isang Debt-Capital ratio
Utang at Kapital sa Pagbabahagi
Ginagamit ang mga ito upang tustusan ang mga operasyon sa komersyal, gastos sa kapital, pagkuha at iba pang pamumuhunan. Mayroong mga konsesyon na dapat gawin ng mga kumpanya kapag nagpapasya kung madaragdagan ang utang o equity at balanse ng mga tagapamahala ang dalawang pagtatangka at hanapin ang pinakamainam na kapital.
Istraktura ng Optimal Capital
Madalas na tinukoy bilang ang ratio ng utang sa equity na nagreresulta sa pinakamababang timbang na average na gastos ng kapital (WACC) para sa negosyo.
Mga Dinamika ng Utang at Kayamanan
Ang mga namumuhunan sa panganib ng utang ay hindi gaanong dahil mayroon silang unang pag-angkin sa mga pag-aari ng kumpanya. Ang Equity mamumuhunan ay tumatagal ng isang mas mataas na peligro, dahil natatanggap lamang nila ang natitirang halaga sa sandaling nabayaran na ang mga namumuhunan sa utang.
Gastos sa kapital
Ang kabuuang gastos ng kabisera ng isang kumpanya ay may timbang na average ng gastos ng kapital at ang gastos ng utang, kung saan ginagamit ang sumusunod na pormula:
WACC = (E / V * Re) + ((D / V * Rd) * (1-T)
Kung saan:
- E = halaga ng pamilihan ng equity ng kumpanya D = halaga ng merkado ng utang V = kabuuang halaga ng kapital E / V = porsyento ng kapital na equity D / V = porsyento ng kapital na utang Re = gastos ng equity Rd = gastos ng utang T = rate ng buwis
Istraktura ng Kabisera ayon sa Industriya
Ang mga siklo na industriya tulad ng pagmimina ay madalas na hindi angkop para sa utang, dahil ang kanilang mga profile ng daloy ng cash ay maaaring hindi mahulaan at napakaraming kawalan ng katiyakan tungkol sa kanilang kakayahang magbayad ng utang.
Ang iba pang mga industriya tulad ng pagbabangko at seguro ay gumagamit ng malaking halaga ng pagkilos, at ang kanilang mga modelo ng negosyo ay nangangailangan ng malaking utang.
Paano magpabalik sa isang negosyo
Ang isang kumpanya na nagpasiya na dapat itong ma-optimize ang istraktura ng kapital nito sa pamamagitan ng pagbabago ng kumbinasyon ng utang at equity ay may ilang mga pagpipilian upang maipahiwatig ang pagbabagong ito:
- Mga Paraan ng Pagbabayad ng Utang at Pangkalahatang PagbabayadDebt Utang at Pagbabayad ng KabisayaanMag-utang at Magbayad ng Malaking Dividend sa Mga Namumuhunan ng MamumuhunanEmit ang Kabisera at Magbayad ng Mga Utang
Sa unang diskarte, ang kumpanya ay naghihiram ng pera sa pamamagitan ng paglabas ng utang at pagkatapos ay ginagamit ang lahat ng kapital na iyon upang bumili ng pagbabahagi ng pagbabahagi ng mga namumuhunan sa equity. May epekto ito sa pagtaas ng dami ng utang at pagbawas sa dami ng equity sa sheet sheet.
Sa pangalawang diskarte, hihiram ng pera ang kumpanya (i.e., mag-isyu ng utang) at gagamitin ang perang iyon upang mabayaran ang isang solong espesyal na dibidendo, na may epekto ng pagbabawas ng halaga ng equity sa pamamagitan ng halaga ng dibisyon. Ito ay isa pang paraan ng pagtaas ng utang at pagbabawas ng equity.
Sa ikatlong pamamaraan, ang kumpanya ay gumagalaw sa kabaligtaran ng direksyon at nag-isyu ng kapital sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bagong pagbabahagi, pagkatapos ay kukuha ng pera at ginagamit ito upang mabayaran ang utang. Dahil mas mahal ang kapital kaysa sa utang, ang pamamaraang ito ay hindi kanais-nais at madalas na ginagawa lamang kapag ang isang kumpanya ay labis na napakahalaga at desperadong kailangang mabawasan ang utang nito.
Mga Pangako sa Utang-Equity
Maraming mga pakinabang at kawalan na dapat isaalang-alang ng mga may-ari ng negosyo at tagapamahala kapag tinutukoy ang kanilang istraktura ng kabisera. Nasa ibaba ang ilan sa mga tradeoff upang isaalang-alang.
Mga kalamangan at kahinaan ng equity:
- Walang bayad sa interes Walang ipinag-uutos na bayad na bayad (ang mga dibidendo ay may pagpapasya) Walang mga petsa ng kapanahunan (walang pangunahing pag-amortisasyon) Pagmamay-ari mo at kinokontrol ang negosyo Mayroon kang mga karapatan sa pagboto (karaniwang) Mayroon kang isang mataas na implicit na gastos ng kapital na inaasahan ang isang mataas na rate ng pagbabalik (dividends at kapital na pagpapahalaga) Mayroon kang pinakabagong pag-angkin sa mga ari-arian ng kumpanya kung sakaling magkaroon ng pagkatubig. Nagbibigay ng maximum na kakayahang umangkop sa pagpapatakbo.
Mga kalamangan at kahinaan ng utang:
- Mayroong bayad sa interes (karaniwang) May isang nakapirming iskedyul ng pagbabayad.May unang pag-angkin sa mga ari-arian ng kumpanya kung sakaling magkaroon ng pagkatubig. Nangangailangan ng mga tipan at mga sukatan ng pagganap sa pananalapi na dapat sundin. capital Inaasahan ang isang mas mababang rate ng pagbabalik kaysa sa equity
Konklusyon:
Mahalagang malaman ang mga konsepto na ito, lalo na kung mayroon kang isang kumpanya o kung plano mong magkaroon ng isa, ang mga konseptong ito ay hahantong sa amin upang mas maunawaan kung paano ang kabisera ng istraktura, kung gaano kahalaga na isasaalang-alang ito upang maisagawa ito. Personal, ito ay isang napaka-kagiliw-giliw na paksa na humantong sa akin upang pagsama-samahin ang ilang mga proyekto sa pintuan, lalo na upang hindi mahulog sa mga problema sa pananalapi.
